| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2009年09月02日 19:57 |
作者： |
俞杰;费小平 |
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8月份成年内首次月度级别调整。8月份大盘在IPO、再融资大量开闸和信贷收缩压力冲击下出现大幅调整势头，跌势凶猛，周K线连续四周阴线，成为今年以来首次月度级别的调整，终结了大盘自1664点以来连续攀升的势头，并且将6、7月份涨幅完全吞没。
主流板块，像金融、煤炭、有色、地产等在8月份全线沦落。
“不差钱行情”在8月结束。8月份政策面的调控压力越来越大，动态微调和新增信贷的骤然回落打击市场对于流动性的信心。银监会对银行业监管力度的加强更是直接导致银行股的大跌。而流动性更是受制于IPO加速推动以及再融资所导致的暂时性冲击。
上半年“不差钱行情”已经结束，大盘已经陷入不可承受之重，调整成为唯一的选择。
散户投资者有可能再度套在山顶上。7月底8月初成为散户入市的高峰期，对比当时的股指与截至的28日收盘指数来看，无疑又再次验证了一点，散户入市热情所带来的盲动最终都被套在山顶上，散户集体的大动向都可能成为行情演化的反向指标。
9月份行情：存在阶段性反弹机会。大盘9月份有可能在震荡中铸底，并在下半月有反弹的机会，但对反弹幅度不能寄予太大希望。
作出这样的判断，除了上市公司业绩环比明显回升和9月份流动性可能适度回暖的因素之外，还基于以下三点。第一，8月份大幅杀跌的蓝筹股在9月份有技术性反弹的可能。第二，8月份调整行情中基金仓位变化并不大，更有像平安、人寿等机构的抄底动作，机构行为可作参考。第三，8月份多只基金获批发行，指数型基金集体涌现，有望对行情起到稳固作用。
震荡反弹行情中的操作策略——灵活主动，把握两条主线。半年线将是市场的一个重要的支撑位，如果跌破，仍然是一个中长期建仓的机会。但是由于9月份行情的演变还存在着较大的不确定性，在仓位控制上仍需保持谨慎，不要过于重仓。操作和配置上应该更加灵活主动，在把握大的方向的前提下进行有选择的配置。从板块的选择上，9月份可遵循两条主线，即一个是基本面支撑的业绩回暖主线，关注医药、电力、商业、机械、电子、软件、化工、金融等板块；一个是局部性热点主线，关注创投概念、军工、新能源、重组概念、农业等板块。稳健的投资者可从基本面业绩来选择板块和个股，而激进投资者可关注局部性的热点板块，总体上保持仓位的控制和对风险的适度警惕。（具体内容请见附件）
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