| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月04日 14:23 |
作者： |
杜亮 |
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周三中国建设的上市对市场产生的非常明显的资金分流，当日中国建筑换手接近70%，分流二级市场资金接近300亿。市场的做多情绪在中国建筑的分流影响下迅速降温，并直接引致了本年度最大的跌幅。周四、周五在有色金属、电力、通信等的带动下出现了连续两天的反弹，基本回补了周三的大跌，市场信心得到有效修复。
国务院近期会议指出，今年将继续推进资源性产品价格改革。资源产品价格改革或将成为市场新的投资热点。这也是我们中期策略中提到的五大策略主题之一—要素价格改革，短期水务类企业、电力特别是水电企业可重点关注。
央行近期多次表态下半年保持货币政策的连续性，继续执行适度宽松的货币政策，即市场整体的流动性环境不会出现快速收缩。但货币政策微调的确会对流动性产生一定影响，如监控贷款投资项目的实际去向使得部分违规流入市场的资金加速流出，对部分银行发行定向票据直接影响银行下一步的放贷积极性等。央行和银监会加强银行贷款管理，有助于防范银行不良贷款率提高，这也是近期银行股走强的原因之一。
美元指数上周五出现大跌，触及十个月来的低位，继续下跌的风险较大，煤炭、有色等资源股借此短期存在再度活跃的可能性。由于房价上涨较快，房屋成交量环比出现了下降，影响房地产行业的复苏，短期看淡房地产行业的表现，等地产股走势企稳后再择机介入。银行股虽然PE较高，但相对其它行业，PE仍处于较低位置，在当前市场上具有相对的价值优势。银行股、电力、券商可作为短期配置的重点，通信和电子元器件也即适当关注，上证50、中证100等指数成分股可作为具体配置的重点。(具体内容请见附件)
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