| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年07月15日 15:36 |
作者： |
投资策略组 |
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在2009.07.06至2009.07.10的这一周里，随着金融等大盘蓝筹股的获利回吐，中小板的表现明显强于大盘股。上周各指数表现如下：上证指数涨0.83%，沪深300指数涨2.14%，中小板指数涨3.36%，深证成指涨3.65%，天相中小板组合指数跌4.30%。..从天相行业指数来看，上周中小板市场涨幅居前的行业是：医疗器械、软件及服务、化学药，上周中小板市场跌幅居前的行业是：煤炭、银行、电力。
上周中小板市场涨幅居前的个股是：华东数控、大洋电机、合兴包装、鱼跃医疗、青岛软控，上周中小板市场跌幅居前的个股是：北化股份、华兰生物、恒邦股份、科华生物、黔源电力。
上周天相中小板组合中涨幅居前的个股是：合兴包装、大华股份、海利得、九阳股份、证通电子，上周天相中小板组合中跌幅居前的个股是：中工国际、达安基因、滨江集团、露天煤业、黔源电力。
对冲流动性的工具重启，对投资者的心理将会形成一定影响，加之市场经过连续上扬后已经出现了一定获利回吐压力，相较大盘股的发行，上述两大因素或许给短期内市场调整的压力更大。虽然这些因素对市场短线走势形成较大的压力，但并不会使得市场迅速降温，这是因为基本面的信息依然乐观。适度宽松货币政策不动摇，这意味着支撑起A股市场强势的流动性充沛格局并未改变，这也就意味着市场中期趋势尚难言转势。从市场的角度来看，虽然沪深股市整体仍处于强势之中。从市场的技术性运行特征看，近期市场出现了加速上涨的态势。从市场的调整结构来看，主要是来自于大盘股，而其调整原因除了持续上涨的获利回吐，主要是由于全球市场联动效应的影响，这在A含H指数的表现中更为明显，但从国内情况来看，除了通胀预期，投资者对于经济复苏的预期依然没有改变，因此A股市场的资产配置向风险资产倾斜的趋势仍将延续。
在经济复苏和通胀预期的推动之下，沪深股市上升格局依然存在，但随着指数的加速上扬，市场积累了大量的获利盘需要消化，短期技术性调整压力加大，建议投资者密切关注政策面的动态变化。行业配置上由于上市公司半年报业绩相对而言会好于预期，但大部分行业目前还处于改善阶段，盈利显著提高还需要一段时间，因此依然建议关注券商、保险、交叉持股板块以及地产、煤炭、有色等受益于资产价格上涨的板块中相关的中小板股。短期的调整将会是良好的介入机会，从当前的市场环境上看，大的调整孕育大的机遇，小的调整带来的是调整持仓结构的合理时机。（详细内容请参阅附件）
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