| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月04日 16:22 |
作者： |
李先明;郭艳红 |
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1、5月份A股市场维持强势，沪深300指数月度涨幅达5.21%。虽然我们在5月份超配的金融服务、交运设备和新能源等板块依然取得领先市场平均的收益，但整体来看，我们的月度配置表现相对落后同期市场。
2、自去年底撰写09年A股策略报告以来，我们坚持看好新能源的发展和蕴藏的投资机会。至此，我们依然坚持09年年度策略报告中对新能源发展的判断，即能源新技术是一个有望在09年“逆境”中取得成长甚至突破的产业。而且从3月份开始，我们欣喜的看到中国政府对新能源的扶持力度骤然加大。我们预期，中国政府对大力发展新能源产业的明确态度以及具体政策措施的逐步落实，使得新能源产业未来的发展机遇和投资机会，仍值得投资者积极把握。
3、以目前股价判断，如果投资者仍希望在A股市场上找到盈利好转趋势相对确定，而股价仍具备一定比价优势的品种，我们认为非金融服务类个股莫属。根据我们对证券、银行等行业的景气追踪，我们发现这些行业的盈利状况已经出现明显改观，但在过去几个月的强势行情当中，金融服务类个股整体表现要落后市场，使得其比价优势愈发凸现。因此，在本月的行业配置中，我们建议投资者不妨集中资源，重点超配证券、银行和保险等金融服务类个股。
4、考虑到市场持续上涨后已经累积丰厚的获利盘，在积极把握短期趋势继续向上带来的超额回报同时，我们建议投资者仍需适度防范市场快速上涨后可能出现的波动风险。因此，在下阶段行情中，我们建议投资者不妨继续适当超配具有防御特质的电力和医药生物等个股。
（具体内容详见附件）
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