| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月06日 14:34 |
作者： |
高凌智 |
| |
A股市场近期走势再度展现了政策市的变化魅力。审视3月份股指运行环境，政策面仍将推动上涨，股指有望蓄势整理后再冲反弹新高。随着月底08年报的逐步明朗，业绩与估值对股价攀升形成束缚。3月披露的宏观数据喜忧参半，将加剧股指走势的动荡，A股向上延伸的趋势会充满反复，不过股市趋势性的转折则要观察政策信号的导向性。
宽松的流动性、后续的经济刺激政策成为A股持续反弹的助推器。面对信贷数量递减、新增贷款是否积极介入实体投资、M1与M2剪刀差的扩大化等的负面质疑，经过分析后我们对流动性的推动作用依旧乐观。后续经济刺激政策仍将振奋投资信心，“扩大国内需求特别是消费需求”的政策将是下阶段的政策看点，“消费刺激政策”预期从酝酿转为现实的过程，将会对A股形成新的上涨推动力。
3月建议继续执行相对乐观的投资策略。本轮反弹行情启动以来，受益于4万亿投资计划、十大产业振兴规划的行业取得大幅上涨，考虑到后期的估值提升与业绩下滑压力,判断反弹后期的动力会产生结构性的变化。在持仓结构上，减持前期涨幅较大的中小市值题材股，围绕行业基本面阶段性改善明显的地产行业、行业涨幅洼地（银行、证券）、区域振兴主题（厦门、珠海）、消费刺激政策（商业贸易、食品饮料、旅游）等角度进行配置转换。
09年长城30股票池自08年12月22日推出以来，截止09年3月3日收盘，累计上涨5.85%，同期上证综指上涨2.73%，沪深300指数上涨4.46%。
长城30指数跑赢大盘，得益于重点配置了机械设备、电力设备、建材、家电、农林牧渔、医药行业。领先优势不明显，源于机构投资者对消费类行业的配置心存疑虑，导致其在二级市场缺乏上涨合力，进而影响了我们的配置效率。围绕行业景气、兼顾主题配置，将是长城30指数下阶段配置的核心思想。
本月长城30股票池进行小幅调整。调出高金食品、宁沪高速。调入民生银行、招商地产。建议重点关注长城30股票池中的地产、商业贸易、旅游、银行类个股，3月份存在较好的回报机会，建议投资者重点关注。（详细内容请参见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
