| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2009年02月23日 16:03 |
作者： |
高挺;郦彬 |
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本周A股、港股策略观点
A股：股市风险加大，关注超预期政策可能性下的受益板块。往后看要对大盘的走势做出准确的预判具有很大的不确定性，但是我们还是可以持续关注看政府的政策导向，尤其两会临近，政府是否有超预期的动作将使得相关受益板块具有明显的超额收益。建议关注：（1）投资规模超预期：基建相关板块（钢铁、水泥、工程机械等等）、房地产、仓储物流相关板块的投资机会也可关注；（2）
促消费，推经济转型的政策：旅游、酒类、零售、家电等板块；（3）区域经济振兴政策：相关区域板块的龙头公司。
港股：东欧经济危机加深，美国银行、花旗银行被国有化担忧加深，使外围市场大幅下挫，对港股尤其是香港银行及能源板块带来向下压力。不过国企及MSCI中国指数仍然未脱震荡格局，但在外部风险及国内仍然继续推出刺激经济政策下，我们建议关注内需如电讯、发电、建材、以及近日广东放宽港澳自由行的受惠行业（主要为零售及澳门概念股）等可能相对较好的表现。
挖掘“区域振兴”的投资机会
我们上周策略周报中首次提出的“区域经济振兴规划”猜想亦引起市场的关注，相关区域概念指数表现明显跑赢大市。为了便于投资者分析，我们根据一些公开信息整理了十大区域振兴计划（表3）。由于各个区域的区位优势、功能定位、经济发展特点及政策导向并不一致，因此，各个区域经济实际从中受益的板块和个股各不相同。
受益于各区域振兴规划的板块及个股众多，很难在短时间内对这些企业的基本面一一做出详细的分析，因此，我们这里只是从各个区域规划中筛选了一些受益的龙头企业，构建了组合（表2），以期可以规避一些个股风险，并不表示我们必然看好其中的某个个股。我们的行业及小盘股研究后续将会给出更多的个股投资建议。
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