| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年02月04日 14:45 |
作者： |
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投资要点：
据天相投顾统计，1月份共有51家上市公司发布了61批次解禁股减持公告，减持数量达3.69亿股，其中股改限售股减持2.58亿股，占全月减持总量的70%。与2008年12月份（股改限售股减持8.23亿股）相比，2009年1月份的减持量大幅下降。
从总体上看，解禁股减持并没有对股价上行产生根本性影响。
所有减持记录中，个股涨幅与行业涨幅差的均值为4.93个百分点；具体到减持数量较大的个股方面，限售股的减持造成的负面影响在股价上也有所反映，减持数量最多的10家公司中，白云山A、西部矿业和时代科技等7家公司在减持期间的涨幅小于所在行业。
解禁数量占两市成交量的比例与大盘走势体现出一定程度上的负相关特征。进入2009年1月份后，解禁股的投资机会也显现出来，整个1月份解禁股普遍走强，但是解禁股近期在受到关注后，正在面临回调风险。
2009年2月份共有132次限售股解禁上市情况，全月解禁数量为213.88亿股，大约相当于1月份解禁数量的两倍。以1月23日收盘价计算，2月份全部解禁市值大约为1891.48亿元。从行业上看，银行、房地产、公路、化工和建筑业等行业的解禁数量较大，交通仓储、家电、元器件和贸易等行业新增解禁数量较少。
我们的投资策略基于两方面的考虑，一方面是关注公司基本面较好，能有效对冲解禁带来的负面效应，而且前期股价已经反映了解禁预期的那些股票，如保利地产、山东黄金、用友软件、恒源煤电、中国重汽、招商银行和华鲁恒升等；另一方面是关注具备杠杆效应条件而且前期的走势尚未加大股票的价格风险的解禁股，如深高速、耀皮玻璃、大立科技和金陵药业等。(具体内容请见附件)
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