1、2010年1月8日,国务院同意融资融券业务正式试点,筹备了多年的融资融券业务终于出台。证券融资的实质是抵押贷款,融券业务是一种卖空交易,属于市场交易机制的重大创新举措,无疑具有划时代意义,A 股的“单边市”可能从此结束。融资融券的实质就是在股票市场引入做空机制,进一步活跃了市场交易,提高了市场效率,发挥价格稳定器的作用,打通了货币市场和资本市场,增加证券市场的流动性。

　　2、融资融券业务的推出能够完善证券市场运行机制,有利于股票价格趋于合理,降低股市的波动性,增强证券市场的流动性和连续性,为投资者提供新的盈利模式,拓宽证券公司业务范围。

　　3、融资融券业务启动短期内对A股市场是利好,市场有望震荡上涨,估计短期内股指有可能重心上移。估计未来融资融券业务完成试点后的大范围展开需要相当长一段时间。预计试点初期,证券公司将以自有资金开展融资业务为主,而融券业务相对有限,融券规模可能会小于融资规模,大规模卖空现象出现的可能性也比较小。

　　4、融券业务有利于发挥股票定价功能,促使蓝筹股价格理性回归,蓝筹指标股交易活跃,市场价值投资理念将得到更进一步的深化,从而强化了蓝筹股的市场地位。同时融资业务会拓宽市场资金供给渠道,会给A股市场带来增量资金。融资融券增加了股指期货期现套利操作的可能机会,有助于期现套利的成功运做,进而保证了套期保值功能的实现。

　　5、融资融券业务推出后,证券公司为直接受益者,为券商带来新的盈利模式,有利于券商收入结构的多元化。估计在试点初期,融资融券给证券公司带来的盈利增长来自利息收入、交易量上升和试点券商市场份额提升,客户资源可能向试点券商集中,在一定程度上改善试点证券公司的盈利水平。融资融券创新业务对证券行业的影响是一个长期的过程,试点证券公司有望获得发展先机,证券行业有可能重新洗牌,进而改变证券业竞争格局。

　　6、融资融券的做空机制主要针对单只股票,而股指期货具有的做空机制主要是针对大盘指数。可见,股指期货交易要比融资融券效率更高。缺乏融资融券的股指期货是不完整的。融券机制的缺位,将使反向套利几乎不能进行。融资融券和股指期货的同时推出和有效结合有助于资本市场的更加完善,同时也是中国证券市场走向成熟的标志。