分析人士认为，融资融券利好大盘，对券商股和标的股有提振作用

　　中国人民银行日前发布的《中国金融稳定报告（２００９）》指出，我国应在建立完善的风险防范制度基础上，积极稳妥、适时地启动融资融券试点工作，做好市场交易出现异常时的应急预案。报告中称，我国近期拟启动证券公司融资融券业务试点工作。

　　融资融券将助涨大盘

　　近期拟启动券商融资融券试点工作，意味着融资融券试点渐行渐近，这对深沪股市有什么影响呢？

　　英大证券研究所所长李大霄认为，券商融资融券业务具有杠杆放大效应，近期拟启动证券公司融资融券试点，对深沪股市走势将产生正面影响。李大霄分析指出，上一轮行情中证券公司股票多，自有资金非常少，最后股票多的券商倒闭了。而目前证券公司几乎没有股票，手中都握有大把现金。根据中国证监会有关规定，融资融券业务试点期间，只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务。由于目前证券公司货币资产比例较高，证券资产数量较少，而其中又只有“可供出售金融资产”科目下的标的证券才可用于融券业务，所以现阶段融资规模会远远大于融券规模。即便从境外成熟市场看，普遍情况也都是融资规模明显大于融券规模。

　　民生证券张志民认为，近期拟启动证券公司融资融券试点，这对深沪股市肯定是一个利好。融资融券业务早前曾推出过，融资融券业务的杠杆效应实际上并不大，只要风险控制得当完全可以尽快推出。融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式，融资融券交易还可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场交易量，从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。由于融资融券业务试点初期，融资比例要远大于融券比例。加上融资需要锁定相关标的股票，而融资标的股票一般都是蓝筹股，蓝筹股的锁定将有利于大盘稳定。鉴于融资融券具有助涨助跌功能，目前深沪股市处于震荡上升期，若推出融资融券业务试点将助涨大盘。

　　需注意两方面影响

　　交易日首席评论员吴佳认为，证券公司融资融券业务试点市场早有预期，近期拟启动证券公司融资融券试点，对深沪股市的影响将相对有限。融资融券业务是一把“双刃剑”，既可以放大资金供给也可以放大证券供给。目前深沪股市较低位已有相当涨幅，当前Ａ股估值是高还是低市场分歧较大。虽然试点期间融资融券规模很小，但市场一般有炒预期的惯性。如果多数人认为目前Ａ股估值偏低，大盘往上还有较大的空间，推出券商融资融券试点可能助涨；如果多数人认为当前Ａ股估值偏高，大盘又差不多到了调整的拐点了，推出券商融资融券试点可能助跌。

　　利好券商股和标的股

　　近期拟启动融资融券业务试点工作，将对相关板块个股有什么影响呢？

　　李大霄认为，启动证券公司融资融券业务试点工作，对融资融券标的股票是一个利好，并将间接利好持有优质资产的封闭式基金。与此同时，融资融券拓宽了证券公司业务范围，一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的运用效率，有利于增加证券公司的盈利水平，对证券公司股票尤其是试点证券公司股票有提振作用。

　　张志民认为，融资融券业务试点主要利好券商股板块，不仅能拓宽证券公司盈利渠道，还能增加证券市场的活跃力度，间接增加证券公司的经纪业务收入。同时，融资融券标的股票也将间接受益，标的股票多是流动性好的大盘蓝筹股。

　　吴佳认为，近期拟启动融资融券业务，理论上说对券商板块是一个利好。但由于融资融券业务说了“Ｎ”次了，说的次数越多利好效应也越来越有限。而到底何时推出融资融券业务试点，目前大多数人依然心里没谱。