| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月06日 14:36 |
作者： |
研究小组 |
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今日评述：
本周的美股果然波动剧烈。昨天的确出了些利好的经济数据，但Dow指能大涨204点重新站到10000点之上实在有些出乎意料。S&P500指数昨天上扬1.9%，而Nasdaq综合指数上扬2.4%。
就业和消费是主导美国经济复苏的两个重要因素。昨天出炉的经济数据和消息有：（1）三季度企业生产力环比上扬9.5%（年化后），2003年三季度以来最大的涨幅。原因是企业通过相当规模的裁员后，单位劳动力成本所带来的产出就大为上升所致。（2）上周首次申请失业救济的人数较之前一周下降20,000为512,000。这一数字让投资者对美国东部时间周五出炉的非农就业报告向好充满期待。（3）参院批准将首次购房者的税收优惠政策延长至明年4月。（4）欧元区央行和英国央行维持现行利率不变，分别为1%和0.5%，符合市场的广泛预期。（5）Cisco CEO John Chambers表示对于科技板块而言，三季度是个底，四季度，尤其是明年1季度会出现强劲增长。
科技板块昨天能跑赢大市就是因为Chambers的这番表态。（6）零售商10月销售额增长2.1%，已连续第二个月增长。
后市展望：
从昨天股市的表现上来看，投资者对这些经济数据及信息的解读有些令人疑惑。（1）生产力上扬是因为企业裁员导致导致劳动力成本降低所致。但不要忘了，仅仅几周前，投资者还在对企业盈利是仅通过降低劳动力成本而得到表示不满。哪家企业的三季度盈利不是通过销售上扬而得到，哪家企业的股价就遭到投资者的打压。前后的解读如此相矛盾令人不解。（2）经季节性调整后的首次申请失业的人数依然在500,000之上，也就是说上周大约仍有超过五万名的员工被裁掉。虽然幅度在减缓，但一周5万的步伐实在不算很慢。昨天美股的反应稍有些过头，周五非农就业报告出来后，当天或者下周一会有所回落。
（具体内容请见附件）
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