国金证券场内基金双周策略（2012年11月上）：

    基本结论

    整体策略及产品推荐

    展望后市，在市场估值仍有向上支撑背景下，高风险偏好的投资者可利用杠杆基金把握阶段机会，但中长期经济下行压力仍将对反弹形成制约，因此，还需保持必要的灵活性和警惕性。债券市场上，短期资金面趋紧及市场风险偏好提升环境中，谨慎参与高风险份额，但对于避险功能凸显的A类份额可重点关注，而且临近定期折算“分红效应”也将逐渐开始在价格上有所体现。

    震荡背景下把握阶段反弹机会——杠杆股基投资建议

    在市场估值仍有向上支撑背景下，高风险偏好的投资者可利用杠杆基金把握阶段机会，但中长期经济下行压力仍将对反弹形成制约，因此，还需保持必要的灵活性和警惕性，可重点关注永续产品中银华锐进、信诚500B、广发100B，以及有限期产品中的瑞福进取、商品B、双力B、中小板B。

    折价小幅提升，关注优势个体——传统封基投资建议

    在股票市场下有支撑、上有制约的背景下，传统封闭式基金整体机会不大，建议从个体差异角度入手，结合相对折价优势、投资管理能力来把握超额收益。具体来看，开元、兴和、普丰、同益、天元、金鑫、同盛等基金到期年化收益水平较高且具备相对较高的折价优势，可重点关注。

    稳健为主，适度积极——LOF及ETF基金投资建议

    就当前环境来看，朦胧的曙光将对市场形成利好支撑，但经济筑底信号有待进一步验证，投资者可采取适度积极的策略，在以大摩资源、中银中国等长期风险收益配比出色的基金为核心资产配置基础上，搭配富国天惠、鹏华价值、广发小盘等操作风格更积极的品种，以把握市场阶段性收益。

    稳健特征避险，分红效应添力——固定收益特征基金投资建议

    在当前市场持续震荡阶段，稳健份额提前锁定基准收益且收益稳健的避险功能更加凸显，而且岁末年初大部分产品临近定期份额折算时点，“分红效应”将逐渐开始在价格上有所体现，可重点关注固定期限的同庆800A、商品A、同辉100A，若市场继续下跌可适当关注银华稳进、信诚500A。

    持有到期收益具有吸引力——封闭债基投资建议

    鉴于经济长期底部到来之前债市系统性风险不大，目前封闭债基平均剩余期限已不足1年半，因此，我们更倾向于采用持有到期获取稳健收益的投资策略，建议选择高杠杆、具备相对折价优势的长久期品种博取高收益，如易基岁丰、广发聚利、招商信用、中银信用、信诚增强、工银四季等。

    防御策略下谨慎参与杠杆——杠杆债基投资建议

    随着基本面对债市支撑力度的减弱，资金面将成为影响债市的主要因素，而11月资金面趋紧或令短期债市承压，而且，美国大选奥巴马获胜引致市场风险偏好提升，也将对国内债券市场产生一定影响，建议投资者谨慎参与在杠杆双刃剑作用下急涨暴跌的高风险份额。当然，从长期投资角度来看，可重点关注等万家利B、景丰B、添利B、增利B、聚利B等。