| 来源： |
海通证券基金研究中心 |
发布时间： |
2012年01月04日 09:29 |
作者： |
王广国 |
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股混开基跌势不减，债券型基金否极泰来
四季度股混开基跌势不减，债券型基金否极泰来，货币型基金风采依旧，QDII基金止跌反弹。具体类型来看，主动股票型开放式基金下跌7.72%，偏股混合型下跌7.59%，平衡混合型下跌5.38%，偏债混合型小幅上涨0.35%，而指数型基金下跌8.86%。在通胀高位回落，在货币政策预期宽松和资金紧张局面有所缓解的情况下，10月份债市大幅反弹，11月份债市继续震荡走强，四季度债券型基金中偏债基金整体上涨2.94%，纯债基金整体上涨3.28%。四季度QDII基金与国内基金表现相比冰火两重天，4季度净值上涨2.42%。货币型基金在资金紧张的局面下继续取得较好的收益，季度收益为1.04%，年化收益率为4.16%，高于一年定期存款利率。
主动股混开基：轻仓和重仓低估值、消费主题的基金业绩抗跌
四季度，市场单边下跌，其中虽然存在结构型机会，但是股票仓位成为决定业绩的重要因素，股票仓位较低追求绝对收益的一些基金也比较抗跌。例如，银河收益、申万盛利配置等。此外，市场风格相对散乱，特点变化较快，业绩表现较好的基金主要集中在重仓政策扶持行业、食品饮料行业和金融保险行业的基金。例如，金元消费主题、景顺内需增长等。
指数型基金：跟踪大盘风格指数的指数型基金抗跌 四季度指数型基金整体下跌，跌幅大于股混开放式基金，跟踪证180金融、沪深300金融地产等大盘风格指数的基金表现较好，例如国泰金融ETF联接更取得正向收益，另外如国投金融地产及华宝180价值联接表现均比较抗跌。
债券型基金：否极泰来，纯债和偏债齐上涨
四季度，准备金率下调，意味着货币政策已经明确转向，由之前的过紧回归中性，债市迎来重大利好，债券型基金10月份开始大幅反弹。纯债基金和偏债基金分别上涨3.03%和2.94%。其中,偏债基金由于股票市场拖累，偏债基金业绩差于纯债基金。 万家稳健增利A、万家稳健增利C、招商安心收益、广发增强债券、博时裕祥分级业绩涨幅前五名。偏债基金中博时信用债券和宝盈增强收益债券业绩表现突出。
货币型基金：流动性紧张拉升货币基金收益
四季度市场流动性仍比较紧张，带动货币型基金的年化收益不断攀升，四季度货币型基金（A类）的平均收益类为1.04%。业绩前五名为：易基货币A、嘉实货币、中海货币A、广发货币A、万家货币。
QDII基金：成熟市场基金表现较好
全球市场在经历三季度重创后，四季度有所企稳，欧美市场大幅上涨，亚太地区股市相对较差。QDII基金中投资港股和美股的表现较好，而投资亚太地区的基金表现落后。业绩前五名为：嘉实恒生中国、大成标普500、长信标普100、华安香港精选、南方全球精选。
（具体内容请见附件）
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