| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月20日 14:11 |
作者： |
杨勇 |
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1、本周A股各市场板块指数跌幅加深，沪深300下跌4.53%，深证成指下跌4.20%，上证综指下跌3.91%，中证全债指数涨幅也有所降低，仅上涨0.03%；上证基金指数下跌3.68%，深证基金指数下跌4.41%。
2、本周A股市场大跌，带动股票型分级基金进取份额二级市场表现跌幅居前，而债券市场的持续上涨使得债券型分级基金进取份额本周内表现相对较好。其中，信诚中证500B、银华鑫利的跌幅居前，分别下跌9.58%和6.71%，而大成景丰、富国汇利的表现较好，分别上涨1.63%和0.63%。本周各基金份额中溢价率最高的仍然为申菱深成进取（89.55%）和银华鑫利（42.20%），折价率最高的基金为申菱深成收益（-23.89%）和国联安双禧A（-22.08%）。
3、虽然本周债券市场继续上涨，但涨幅已经较小，因此绝大部分债券型分级基金进取份额的净值增长率小于优先份额的净值增长率。股票型分级基金中，进取型份额的净值表现最差，优先型份额的表现相对较好。其中，净值跌幅居前的基金份额为申菱深成进取（-16.57%）、银华鑫利（-15.91%）、信诚中证500B（-14.48%）和国泰估值进取（-11.84%），净值表现涨幅居前的为建信稳健（0.19%）、银华金利（0.19%）、大成景丰B（0.14%）、中欧鼎利分级A（0.10%）和万家添利分级A（0.10%）。受净值下跌影响，本期股票型进取份额的实际杠杆有所上升，而受份额折算时优先份额被大幅赎回的影响，本期债券型进取份额的实际初始有效杠杆有所下降。本期杠杆最高的股票型进取份额仍为申菱深成进取（5.06）和银华鑫利（3.77），杠杆最高的债券型进取份额为嘉实多利进取（5.87）和大成景丰B（4.62）。
4、本周母基金中，无明显的折溢价套利机会。由于市场连续大幅下跌，已处于历史较低位置，可适当关注β值较大且溢价率相对较低的进取型份额的投资机会，如信诚中证500B、国联安双禧B等。
（具体内容请见附件）
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