| 来源： |
海通证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年10月18日 14:14 |
作者： |
单开佳 |
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[报告摘要]
A股反弹，板块风格分化。
上周A股超跌反弹。上证指数收于2431.38，全周上涨3.06%，深证成指收于10438.26，全周上涨1.42%。中证100全周上涨3.03%，中证500全周上涨3.33%，大小盘股涨幅相差不大，深证成指反弹力度相对较小。板块表现方面，根据证监会行业分类，上周采掘板块略有下跌，其余板块全部上涨。传播行业一马当先，一周整体上涨7.90%。受益于汇金增持银行股的消息，金融保险板块也上涨了5.63%。另外石油化工、电子、交通运输、金属非金属板块都均涨幅可观。食品饮料、地产板块反弹力度相对较弱。
股混基金全线上涨，高仓位及重配金融基金领涨。
本时间段的市场表现来看，多数板块上涨，但板块风格分化明显，金融和文化传播板块涨幅居前，深证成指表现不佳。指数型基金中排名靠前的主要是跟踪大盘指数的基金。上周表现较好的主动股票型开放式基金主要受益于大类资产配置和行业配置。部分基金凭借其高仓位表现出色，部分基金由于重仓了金融板块而涨幅居前。
美股反弹，QDII大涨。
上周欧盟提出以5大政策行动解决债务危机的新建议，美国经济数据超预期。受此利好影响美国股市大幅反弹。截至上周末道琼斯指数收报11644.49，全周上涨了4.88%。港股上周微跌。截至上周末恒生指数收报18501.79，全周大涨了4.49%。QDII基金截至10月13日净值平均上涨5.45%。
股市行情助推债基收益。
上个交易周公开市场操作连续第十二周实现资金净投放，资金面超预期相对宽松。截至周五，上证国债指数报收于130.11，全周上涨0.26%。上证企债指数报收于144.53，全周上涨0.33%。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值上涨1.11%。上周股市强势反弹，多数板块上涨，偏债型基金受益于较高的权益类资产比例收益高于纯债型基金。持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。
基金经理普遍认为CPI数据以及汇金增持对市场的影响偏正面，后市维持震荡行情判断。
周五公布九月CPI同比增长6.1%，略低于预期，短期内货币政策仍将维持偏紧，但没有进一步加码的必要；汇金宣布增持国有银行股份约2亿元，对此基金经理普遍认为汇金的入市资金相较于整个市场而言，尚不足以改善紧缩的流动性。该举措有助于缓解市场对于商业银行经营的担忧，对市场应具备短期影响，但不会影响银行板块的中长期趋势。汇金此番入市更像是一个积极的信号，给市场信心以好的暗示。一旦未来政策如大家预期的产生微调，出现一些放松的迹象，会不断给市场新的信心。对于市场后期走势，多数基金认为四季度国内经济将继续面临增速下滑、政策难松的态势，而且A股扩容压力大、资金面偏紧，加上外围市场悲观情绪的影响，A股市场难以出现趋势性的反转行情。多数基金维持震荡行情的判断。
（具体内容请见附件）
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