| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月02日 15:33 |
作者： |
冯剑 |
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我们在以前的报告中反复提及了一个观点，即基金投资的适度分散不仅是指配置于股票基金、混合基金和债券基金等类型，更为重要的分散配置维度是在不同国家与地区之间进行配置。这正是配置QDII基金对投资者所具有的重要意义。
投资分散化所带来的好处主要是规避风险，平滑收益，在此不再赘述。我们的观点是，投资者在整体资产配置中，应当有15%至20%的资产配置于海外市场。对于普通投资者而言，通过申购与认购QDII基金就是一种比较方便的全球化投资方式。
以此逻辑，对于QDII基金，我们专门提出了一种创新的评价体系，其中就包括了投资区位集中度指标，将QDII基金划分成为相对分散型、相对集中型和高度集中型三个类型。既然分散投资的意义和价值在于规避一个市场波动带来的风险，那么从这一意义上来讲，相对分散型的QDII值得引起投资者的关注。
目前属于相对分散型的QDII基金仍然不多，仅包括交银环球精选、工银瑞信全球配置、华夏全球精选。但令人欣喜的是，近期即将发行的一些新QDII基金恰恰符合分散投资的需要。
比如说招商全球资源股票基金，它主要对行业进行细分，以全球资源为投资标的。招商全球资源股票基金至少将股票等权益类证券资产的80％投资于全球资源类上市公司的股票，主要包括能源、材料、新能源及替代能源、公用事业、农产品等行业，可以帮助投资者参与在A股市场买不到的全球优质资源股票的投资机会，配置一篮子资源股票投资组合。
可以看出，招商全球资源股票基金对于分散投资风险的意义，显然强于将大多数资金投资于港股或美股的基金。
（具体内容请见附件）
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