| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月16日 14:35 |
作者： |
陈玮;张忆东 |
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投资要点
QDII基金净值在3月大幅反弹。从公开披露信息及3月净值表现来看，港股及海外上市的中国股票更受到QDII青睐。此外3月领涨的QDII均对能源类个股重配，能源类个股再次成为全球范围内关注热点。
偏股类基金3月全线飘红，基金净值大幅提升。中小规模偏股基金、指数基金领涨，2月净值严重折损的次新基金表现得到改善。基金品种简单，投资风格相对激进的基金公司在3月继续风光无限，但业绩的分化也凸显出基金公司对于市场的分歧。
随着股市的大幅反弹，基金公司对于债券的投资力度逐月减弱。3月领涨债基延续了2月的风格，对于权益类资产配比较高。从债券基金风险收益特点的角度考虑，建议投资者对该类基金保持相对谨慎。
前期投资策略中我们重点推荐了基金景福、天华，产品设计特性、持股风格转换，加之临近到期日风险偏低的几大特点使其无论二级市场价格亦或是基金净值均在3月表现领先。
投资策略：对于偏股类基金，我们认为增强指数型基金的收益和风险更加主动可控，下一阶段将是基金选股能力的比试，同时建议投资者对于高风险偏股类基金获利了结；固定收益类看好久期适中（主要以中期为主）、对高利率企债（AA级左右）、公司债有一定配置的偏债基金，但建议投资者规避风险偏好的债券基金；分红过后，封基将回归基本面，综合考虑分红能力、过往业绩、折价率、到期年化收益率等因素，建议投资者关注景福、兴和、裕阳、金泰，此外即将到期的基金天华也具有较好的避险机会。
（详细内容请参阅附件）
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