关键要素： 
　　预计在两会召开、年报集中披露的3月，A股市场整体呈现震荡态势，券商板块存在因业绩提升预期及创新政策不断出台所带来的机会，但整体仍将维持与上证综指同涨同跌的态势，维持3月券商板块“同步大市”的投资评级。 
　　投资要点： 
　　市场概况。2月份，A股市场震荡下行，上证综指报收于2365.59点、当月下跌0.83%，沪深300指数报收2673.33点、当月下跌0.50%，相较于大盘股而言，中小盘股表现则较为靓丽，中小板综指报收5309.61点、当月上涨3.85%。 
　　证券业务。本月A股市场震荡下行，沪深两市A股日均成交回落至2000亿元。本月无新股上市；有49只新的集合理财产品设立，受托管理资金196.65亿元。截至2月28日，两市融资融券余额达1394.99亿元、较1月底增加17.83%；股指期货累计成交额达181.43万亿元，当月日均成交额继续提升至6049.36亿元。 
　　交易特征。2月份，券商板块（按流通股加权平均计算）的当月涨幅为2.65%、跑赢同期上证综指，板块中除中信、国金证券等5只个股外，其余14只券商股均实现上涨，大券商的表现整体好于中小券商，板块分化较为明显。 
　　3月份展望。3月份，行业值得关注的重要事件为：上市券商2月及2012年年报业绩情况、行业创新业务发展情况。本月影响A股市场的主要因素有：2月经济数据变化、上市公司年报业绩等。 
　　预计在两会召开、年报集中披露的3月，A股市场整体呈现震荡态势，券商板块存在因业绩提升预期及创新政策不断出台所带来的机会，但整体仍将维持与上证综指同涨同跌的态势，维持3月券商板块“同步大市”的投资评级。 
　　风险提示。证券自营投资收益和经纪业务收入受证券市场行情影响较大；行业各项创新政策的推进力度、进度可能低于预期。