事项：

　　商务部公布2013年春节黄金周(大年三十到正月初六)期间，全国重点餐饮零售企业实现销售额5390亿元，同比增长14.7%，增速比2012 年春节略降1.5个百分点，为近6 年的次低点。黄金珠宝消费增长38.1%。中西部地区表现好于东部沿海等一线城市。西部省市中，西安市增速最高，为18.6%;其次是中部两省，湖南、湖北，增速分别为18.0%、17.5%。北京、广州等一线城市增速普遍低于全国平均水平，北京及广州的部分百货同比略跌。与此同时，京东商城宣布完成新一轮融资7 亿美元，领投方为安大略教师退休基金和沙特王国控股公司，部分老股东跟投。据公开数据，京东目前一共进行过四轮融资，金额分别为1000 万美元、2100 万美元、15 亿美元以及7亿美元。据媒体披露，本轮融资对京东的估值约为73 亿美元，按照这个估值计算，早期进入的资本退出将获得超百倍收益。我们认为，实体零售与网购增速“此消彼长”的局面仍然继续，面对阿里1000 亿元、腾讯和苏宁等巨额的投资计划，电商的发展脚步仍然很快，且有可能逐步进入良性循环。而观察实体零售，一季度行业增长受到春节和同比低基数的影响，销售增速或将继续改善，预计整体增速比2012 年一季度有所提升，关注一季度收入改善，2012/13 年估值切换，关注高弹性品种。目前来看，一季报高增长及超预期可能成为市场关注的重点，关注两年内业绩确定性较高，且估值较低的公司，包括重庆百货、合肥百货、欧亚集团、华联股份、南京中商、永辉超市、天虹商场等。实体零售的模式变革之路漫长，传统百货及超市、贸易城等等均面临挑战，仍谨慎看待行业中期趋势。

　　评论：

　　2013 年春节黄金周，全国重点零售额同比增长14.7%，比2012 年下降1.5个百分点

　　据商务部统计，2013 年春节黄金周(大年三十到正月初六)期间，全国重点餐饮零售企业实现销售额5390 亿元，同比增长14.7%，增速比2012 年春节略降1.5 个百分点。

　　全国各主要城市中，中西部地区表现好于东部沿海等一线城市。西部省市中，西安市增速最高，为18.6%;其次是中部两省，湖南、湖北，增速分别为18.0%、17.5%。北京、广州等一线城市增速普遍低于全国平均水平。其中以广州市为例，广百百货(含新大新)、友谊商店、天河城百货、摩登百货、新光百货、东山百货、中华百货等8 大百货合计实现销售额5.42 亿元，而销售大部分与去年持平，以中华百货为代表的部分百货同比略跌。