国家税务总局下发通知称从2013年1月1日起，统一对液体石油产品进行征税，将征缴范围扩大至除沥青以外的所有液体石油产品，包括LPG下游生产的调油产品。我们分析认为，这将显著降低芳构化汽油的开工负荷，进而压低液化气的价格。
　　但由于受该政策影响最大的山东省出台当地的“消费税”征收办法，将芳烃汽油划出收税范围。因此也引发了对新政落实情况的担忧。虽然目前山东出台的地方政策尚未得到国家税务局的肯定的具体消息，并且国税总局可能还在制定征收细则，但我们认为届时芳烃汽油征收消费税还是大概率事件。
　　据安迅思统计，截止1月15日，全国芳构装置开工率为52.28%，较消费税公布1个月后（12月10日）降到44.12%的低点回升了8.16个百分点。但相比消费税新政公布前64.8%的平均开工率，仍低了12.5个百分点。这表明虽然全国芳构装置开工率有所回升，但仍低于消费税政策出台前的平均水平。相应的液化气价格在新政推出后虽有反复，但整体也还是低于新政推出前价格水平在700元/吨以上。
　　并且仅以芳构化汽油还处于免征消费税状态的山东为例，1月份就有3套总计50万吨的芳构产能退出市场，产能降幅减幅达到11.7%。预计未来还有至少80万吨计划停产，那么将造成全国范围内芳构化总规模萎缩。
　　目前我国A股上市公司，利用芳构化原料C4生产下游产品的企业有齐翔腾达(002408，买入)、海越股份(600387，买入)，其LPG的权益消耗量分别为45万吨和50万吨。液化气价格每下跌1000元，将有望增加这两家公司3个亿和3.5个亿的利润。
　　海越项目投产期较长，有一定的不确定性。