自然景区按区域和客流级别分化，客流级数低、中西部区域的旅游数据更好；休闲度假景区数据靓丽。
　　景区：①自然景区梵净山、九寨沟、南山表现最佳。接待游客5.0(73%) 0.8(57%) 5.7(26%)，短程自驾游是各景区客流增长主力。受低温天气影响，安徽省的山岳类景点（黄山、九华山景区等）客流增速放缓。
　　黄山客流-20%、安徽省68个重点景区客流+4%。②休闲度假景区表现好。乌镇、宋城景区4.5(45%)    3(50%)。华侨城沪欢乐谷2日客流增长37%。
　　主要旅游城市及景点：二三线城市及景区的景气度较高。京津沪客流增速缓慢，个位数增长或同比下滑；成都、迪庆、阳朔、黄山区等二三线城市旅游人数增速较快，增速20%-30%。
　　重点省份：中西部省份崛起，成为元旦旅游增长主力军。两大驱动因素：①中西部省份人均GDP提升，旅游市场进入了休闲游阶段。
　　②近几年中西部地区交通大幅改善，其中四川即将进入交通改善阶段，旅游资源好、区域旅游业受益很大。
　　? 西部的贵州、甘肃、重庆、四川客流增速25%、22%、21%、19%； ? 中部的湖北、山西、河北客流增速22%、20%、17%；? 东部的安徽、天津、山东、北京增速17%、3%、2%、-6%。
　　旅游购物：海南离岛免税消费翻番。免税前景好,预计春节品类调整、提升商品均价,人均花费进一步提升至3500元以上：12.31-1.3,三亚、海口免税店人数1.57万(56%)销售商品6.2万件(106%)销售额4642万元(108%)。人均消费3000元,商品均价750元,人均购买4件商品。 酒店：三亚高端酒店市场需求旺盛，景气度高。三亚市旅游饭店平均开房率88.6%，其中五星级开房率为93.7%。此外，元旦期间海口旅游饭店客房平均入住率为64.7%。
　　餐饮：北京、石家庄等地餐饮消费现回暖迹象,提振13年餐饮业信心。
　　观点：行业增持。预计2013年行业跑赢大盘，中期建议一季度逐步配置，二季度景区需求确认后收获。①预计13年经济好于12年，旅游基本面将逐步恢复,作为行业领先指标的五星酒店11月入住率止跌，元旦数据表明作为旅游滞后指标的景区消费需求开始恢复。②估值与行业增速逐步匹配，且相对大盘溢价、相对外盘同行的溢价缩小。
　　③13年行业两大政策+7只个股待上市，板块吸引力大。
　　元旦数据显示自然景区分化，休闲景区靓丽，免税近期升温。该趋势符合我们2013年产业图谱的判断，继续看好休闲和度假产品、购物。
　　推荐4+X，4为中长期标的：中国国旅、中青旅、华侨城、景区龙头，X为高业绩弹性标的：曲江文旅、滕邦国际。