上周建材行业指数全周下跌0.09%；其中水泥指数上涨2.49%，玻璃指数下跌6.34%，玻璃纤维板块下跌3.91%；而沪深300指数全周下跌0.92%。
　　投资建议：
　　我们观察安徽主要地区的水泥库位走势，发现最近几周皖江沿岸的价格经过多次下行后，库位下降明显。目前的库位水平已回落至50%左右；而在2012年，开春后三月中才达到这个水平。我们认为目前的库位水平如果继续下降或者保持，结合目前水泥和熟料价格的位臵，今年三月份长江中下游地区水泥价格上涨的把握比较大。
　　我们重申对水泥板块的推荐，从上而下看，首选华东地区，海螺水泥、华新水泥和江西水泥；次选华北地区，冀东水泥和金隅股份。而下而上，首推海螺水泥。玻纤行业中，我们推荐成长性的长海股份。
　　风险提示：房地产投资和开工量继续下滑；固定投资增速大幅下滑；产能增加超预期。
　　本周价格：
　　全国水泥市场价格与上周相比持平，长三角和珠三角熟料生产基地库存下降明显，25日开始各地区施工项目大面积停工，同时水泥企业停产范围也再次扩大，市场进入“半休市”状态。
　　国内浮法玻璃原片市场有涨有跌，各市场视自身情况进行调整，难有统一走势。
　　本周数据：
　　1月21日，铁道部发布2012年全国铁路主要指标完成情况。1—12月铁道部累计完成铁路固定资产投资6309.80亿元，同比增长7.0%，其中铁路基本建设完成投资5185.06亿元，同比增长12.7%。
　　本周新闻：
　　工信部、财政部等部门日前联合发布的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》提出，到2015年，我国前10家水泥企业产业集中度将达到35%，形成3-4家熟料产能1亿吨以上，矿山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等产业链完整，核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团。