投资要点：

　　整机单月产量出现跃升 外部设备行业回升趋势开始形成

　　10月份，国内生产微型计算机3491万台，同比增长30.7%，产量创出单月新高，预计11月份整机产量增速水平超过20%的可能性较大。1-10月，显示器产量为1.05亿台，同比下降7.6%;打印机累计产量为5825万台，同比下降2.4%，降幅均进一步收窄，预计11月份显示器、打印机产量将继续保持小幅增长的可能性较大。

　　软件行业收入增速小幅回升 复苏子行业开始增多

　　10月完成软件业务收入2020亿元，同比增长26%，增速高出9月份2.6个百分点，预计11月份，由于低基数效应开始显现软件行业单月增速回升到30%以上的可能性较大。10月份除软件产品和信息技术咨询两个子行业收入增速继续下滑外，其他4个子行业收入增速均出现不同程度回暖，预计11月份，存在全面回暖的可能。

　　硬件出口增速略有回升 统计口径造成软件出口快速增长

　　1-10月，计算机整机出口额为1915亿美元，同比增长1.9%，增速低于电子信息产品整体1.4个百分点。10月软件出口同比增长27.8%，从绝对数额来看，10月份单月出口并没有明显增长，软件外包服务出口大幅下滑，同比数据的反常现象我们认为主要是统计口径的原因，没有正确反应当前的出口环境和出口形势。

　　板块跟随大盘触底回升 维持“看淡”评级

　　11月19日~12月7日，计算机板块下跌3.72%，沪深300上涨3.19%，我们月度股票池平均跌幅为2.53%。计算机板块跟随大盘在12月4日实现触底回升，但在各行业板块中居于跌幅榜前列。尽管一系列经济数据触底回升，显示经济开始复苏，但是投资者信心丧失严重，A股市场不断走低，近期才终于止住颓势。计算机板块三季报风险释放的行情在上个月得到了延续，但整体估值风险仍较大，因此我们继续维持对计算机硬件、软件板块“看淡”的投资评级。

　　大盘触底回升仍需投资者信心的恢复

　　为投资者的信心已经开始有所恢复，在经济持续回暖，后续政策陆续推出，长期资金逐渐入市的情况下，市场本轮反弹行情会持续一段时间，除非突然出现不可预见性的灾难或恶劣事件的影响。在个股推荐方面，我们调整月度股票池，由于易华录与河北省BT项目很可能在本月签约，因此我们将易华录调入股票池，并维持“强烈推荐”评级，维持对软控股份“强烈推荐”评级，维持对北信源、梅安森“推荐”评级，将航天信息调出股票池。