中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。
会议强调以更大政治勇气和智慧推动改革,继续实施积极财政政策和稳健货币政策,并提出了明年六大任务:加强和改善宏观调控,促进经济持续健康发展夯实农业基础,保障农产品供给;加快调整产业结构,提高产业整体素质;积极稳妥推进城镇化,着力提高城镇化质量;加强民生保障,提高人民生活水平;全面深化经济体制改革,坚定不移扩大开放。
2012年中央经济工作会议报告将经济体制改革的顶层设计和总体规划放在最重要位置,经济发展强调“持续健康”,以提高经济增长质量和效益为中心,经济结构调整、转变经济发展方式再三提到,虽然这些都是长期政策,但地位提升,将在未来经济发展中起到提纲挈领的作用。经济增速下滑概率加大,但经济增长的质量提高,可持续性增强,经济发展与环境保护、民生之间的矛盾将缓和。
“积极稳妥推进城镇化,着力提高城镇化质量”作为单独一条提出,对白酒行业影响偏正面——因为固定资产投资历来与白酒消费存在高度相关,投资决策与政商务消费密不可分。
而对于财政支出,特别是政府支出的用词前所未有的严厉:各级政府要厉行节约,严格控制一般性支出,把钱用在刀刃上——虽然未提“三公”消费,但字里行间的含义不言自明。此举将继续抑制对白酒行业特别是高端白酒的消费。
虽然白酒企业以及民间智慧会进行种种变通,但总量不增的状况下,只能是缩水的市场蛋糕众企业切,市场竞争将更激烈,企业盈利空间下降。
仅就城镇化、政府支出两点综合看,中央经济工作会议对食品饮料行业是中性的。从长期看,受益于收入分配格局调整、内需扩大、消费升级、以及目前行业处于估值低位,食品饮料行业的评级还是“强于大市”的。

