行业观点：再而衰、三而竭，塑化剂第三季的影响已是强弩之末。上周塑化剂事件第三季来袭，12月13日雪球网上挂出了某投资咨询公司送检茅五洋的检测报告，大部分送检产品塑化剂含量超标，受此事件影响，一线白酒（2.1%）小幅跑输沪深300（4.5%），随后五粮液、洋河发布了塑化剂检测报告、提振了市场信心。从上周一线白酒和非一线白酒（4.8%）的股价走势来看，塑化剂第三季对白酒股价的影响已是强弩之末。根据统计局最新数据，10-11月白酒销售产值增25.8%，环比3Q12小幅下降，但降幅不大，10月单月行业利润增幅高达60.4%，预计4Q12业绩仍可保持较高的增速。建议关注影响白酒股价几个因素：（1）关注上市公司13年的增长规划，部分增长计划大幅超越市场预期的品种可出现阶段性的机会。（2）考虑年报和1季报效应，白酒股价复苏有可能在季报前提早一点，我们想大约会是在2-3月。近期市场对葡萄酒和黄酒的关注度大幅升温，上周张裕和古越龙山股价均跑赢行业指数，在塑化剂事件的影响下，收入基数较低的葡萄酒和黄酒行业若能从3000-4000亿的白酒产业中分流一小部分消费者，行业的成长空间就很大了，但我们认为投资者其实可以等行业数据有好转迹象时再介入也不迟，毕竟4Q12葡萄酒和黄酒销售还未见好转，而消费习惯的改变并非易事。
　　近期重点推荐：泸州老窖、贵州茅台。受机构调整白酒仓位、塑化剂、消费税事件连续打击，老窖股价连续快速下跌，2012年PE已低于10倍，低估值已化解了大部分业务风险，超高端白酒公司中最早控货，渠道相对干净，经销商体系健康，持续增长能力被低估，2013年千亿市值仅需信心回归。展望2013年，茅台释放业绩动力仍将来自贵州省增长压力推动，能力上价量齐升没问题，茅台仍是2013年赚钱最确定品种，唯一担心在于三公治理，包括军队，如再次从紧可能打击市场信心。推荐品种排序：泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、沱牌舍得、洋河股份。
　　一周行业数据。产品价格观察：酒水网购价格略有波动。上游价格观察：(1)至2012年12月份第1周，10原奶主产区均价为3.37元/千克，12月原奶均价比2012年11月环比上涨0.9%，11月同比涨幅为3.7%。（2）12月7日，葡萄批发价格7.58元/公斤、同比下降1%、环比上周上升0%，10-11月葡萄酒批发价格同比上升3%。（3）中国进口大麦价格2012年10月环比下降1.1%至299.9美元/吨，同比下降13.6%。上周国产大麦价格保持平稳，均价为2355元/吨，环比微涨0.4%。(4) 12月第1周生猪价格环比上涨3.6%，而仔猪价格环比上涨3%。生猪价格和仔猪价格同比下滑幅度分别为4%和12%。（5）糖蜜，南宁糖蜜中间商5月的平均报价约为1100元/吨，同比下降13%。
　　风险提示：白酒行业4季度业绩增速可能放缓；重大食品安全事件风险。