报告关键要素：
    铅酸电池供给恢复，行业政策出台利好龙头企业长期发展，行业集中度与再生铅占比将进一步提升，而行业景气度平稳。锂电池传统储能增长靓点在于智能终端，新能源与智能电网规模储能潜力巨大，新能源汽车销量增速将提升。建议关注二次电池板块中估值优势显著，且细分领域优质企业。
　　投资要点:
   铅酸电池：关注低估值与细分领域优质企业。部分企业紧抓行业整治契机，使产能大幅增加，行业供给恢复；12年板块业绩大幅增长，盈利能力稳定；二大准入条件实施奠定行业发展蓝图，而行业政策执行力度低于预期致行业景气度略有回落。预计13年需求总体稳步增长，混合动力汽车为行业发展添新机遇，行业发展呈现两大趋势：一是行业集中度进一步提升；二是再生铅业务占比与盈利水平将提升。投资主线为产能较整改前大幅增长，同时兼具估值优势与细分领域优质企业，建议重点关注骆驼股份与南都电源。
　　锂离子电池：关注估值回调及盈利维稳企业。锂离子电池需求仍以传统储能为主，新能源汽车进展低于预期；板块业绩略有改善，盈利能力有企稳迹象。预计13年传统储能用锂电池需求增长动力在于智能终端，规模储能在新能源与智能电网领域潜力巨大；国内外新能源汽车龙头销量增速将显著提升，模式确定与政策扶持将助推新能源汽车发展。投资主线为关注估值显著回落、盈利能力企稳的细分领域，以及事件驱动下的投资机会。建议关注新宙邦、江苏国泰和杉杉股份。
　　风险提示：1)国内外宏观经济下滑超预期；2)铅酸电池行业政策执行不力；3)新能源汽车进展与政策扶持力度低于预期；4)行业竞争加剧。