1、上周金融改革持续推进，温州金改细则出台，券商创新11条逐步落地，金改开弓没有回头箭：一方面，温州金改细则较此前预期相比，对例如小贷公司杠杆和规模瓶颈等问题的解决没有触动实质，整体措施趋于缓和；另一方面，非银行金融机构端的新政持续落地，预计年内创新11条将完全推出。其中对自营范围、产品代销、债券承销等业务放松具有革命性意义。2、央行连续三周净回笼，流动性未出现大波动：截至上周四，央行已连续三周在公开市场上进行净回笼，但市场资金价格并未出现较大波动。未来货币政策工具使用上，央行将更加注重价格工具的运用，料近期降准难现；3、资产证券化创新加速，多家银行获额度，首只金融租赁资产证券化产品将面市：资产证券化正在加速进行，并呈现多元化特征。料资产证券化规模将在十二五期间明显提升，对银行产生实质利好。
　　行业：1、宏观：1）央行连续三周净回笼，流动性仍宽松；2）11月汇丰制造业PMI升至50.4；3）四部委发文规范土地储备融资行为，强化风险管控。2、银行：1）银监会发文称不能简单盲目集中收贷；2）温州金改试验区实施细则出台，试点个人境外直投；3）银行卡刷卡费有望明年2月下调，费率最高或降40%；4）银监会副主席王兆星：中国坚持实施巴塞尔Ⅲ；5）多家银行获配30亿额度信贷资产证券化创新加速。3、券商：1）证金公司30亿短融券助转融资，银行间资金将进股市；2）非现场开户仅限所在辖区。4、保险：10月份投连险账户整体收益跑赢大盘。
　　公司：1、传汇控每股60港元向正大集团出售中国平安H股股份；2、人保H股IPO22日起路演募资额缩至278亿港元?投资策略：银行投资关注期限短长，券商保险仍然主攻我们对银行板块的判断：相对收益空间有限。1、4季度基本面仍处于下行过程中；2、3季报过后进入业绩空窗期，经济处于触底回升的缓慢过程中，银行资产质量的预期暂时看不到明显的好转，而近两年银行的阶段性机会都出现在季报、中报、年报期间，业绩空窗期表现较弱。
　　金融板块整体配置策略：继续“银行打底，券商、保险主攻”的配置思路。
　　银行方面建议配置防守性强的农行、兴业和北京；保险方面推荐国寿和太保；券商方面推荐中信和光大。