行业动态：深交所拟扩大股票约定购回业务试点；险资改道券商进入实质操作阶段；国务院已同意取消集合计划事前审批；证金公司拟再次增资扩股至220亿元。
　　周度总结：本周行业指数收益9.83%、超额收益5.55%；国金（19.4%）、宏源（13.8%）涨幅居前，锦龙（-0.5%）为唯一下跌个股。股基交易额0.49万亿元；日均973亿元，环比增长-5%。股票发行6家、筹资41.5亿元、环比增长-18%，其中IPO项目4家，募资31.6亿元，环比增长680%。债券发行12家，募资121亿元，环比增长-21%。
　　月度总结：9月，行业收益15.1%、超额收益11.4%；股基日均交易额1,188亿元，同比增长10%，环比增长11%。股票发行21家，募资169.3亿元，同比增长-28%，环比增长-74%，其中IPO12家，募资65.1亿元，同比增长-64%，环比增长-4%。券商承销企业债券45只，募资514.5亿元，同比增长135%，环比增长-29%。
　　季度总结：3季度日均交易额1,133亿元、同比-28%、环比-23%；股债承销额分别为1,386亿元和1,733亿元，同比+15%和+133%、环比+35%和-18%；1-3季度日均交易额1,379亿元，同比-20.9%。股债承销额分别为3,477亿元和5,908亿元，同比-15%和+86%。
　　创新业务：资管方面，5只集合理财产品成立，募资22.2亿元，环比-23%；共66家证券公司存续集合理财产品344只，管理资产1,656亿元。融资融券余额701亿元、其中融资余额685亿元、融券余额15.2亿元，环比-4.3%、-4.6%和13.8%，本周融资买入132亿元，环比-12.3%。今年累计交易4,885亿元，同比+129%；平均余额546亿元，同比+114%。周末转融资余额71.5亿元，环比增长2.1%，占两融总余额的9.9%；本周转融资额1.49亿元，偿还额0亿元。本周股指期货成交2.12万亿元、环比增长20%，交易额为股票交易额的451%，本年累计成交50.94万亿元，日均交易额2,799亿元，为股票交易额的203%。
　　行业观点：3季度交易额创09年以来新低，见底信号明确。4季度，市场若继续反弹将强化季度业绩见底预期；多层次市场建设、资产管理松绑、融资融券转常规及转融通资金扩容等将继续进展，行业市场弹性和创新弹性皆具，反弹首选。
　　股票推荐：中信/海通/光大/广发等大券商攻守兼备、仍为反弹首选；多元金融我们仍推荐成大/爱建。在市场反弹的背景下，亦可关注兼具市场弹性、及事件驱动（如新三板或定增等）的小券商。