新办法使核心资本充足率下降1%，内评法基本抵消其影响。根据我们测算，银行核心资本充足率下降1%左右。其中操作风险影响最大，约为0.6%左右；资本扣除项调整约影响0.13%；市场风险资本计提门槛取消，但对银行影响非常小。但内评法实施后，可以基本抵消新办法对资本充足率的影响。五大行和招商将于明年首批开始实施内评法。
　　信用风险权重提高，鼓励银行业转型。新办法对于信用风险权重进行了调整，主要体现在以下几个方面：铁道部下属企业、央企和同业业务风险权重上升；同业债权风险权重有所上升；小微企业贷款权重下调至75%，个人住房抵押贷款统一调至50%；融资平台额外风险权重取消；再证券化资产的风险权重为1250%。风险权重调整体现了监管层鼓励银行转型的监管思路，并考虑央企、金融机构等潜在风险。
　　此外，短期对同业业务有一定影响。
　　资本监管仍有空间调整，监管力度相机抉择。目前颁布的资本管理办法仍为“试行”，未来监管部门可能会根据实际执行效果，在巴塞尔协议的基础对现有办法进行调整。此外，资本新规的执行也会充分考虑到整个宏观经济的运行情况，确保在监管要求，经济和金融体系平稳发展二者之间取得平衡。
　　资本压力取决于经济转型力度及银行市场化程度。监管办法只是计算方式和框架，不易过分解读其对资本影响。真正有深刻影响的是中国经济能否摆脱对信贷增长高度依赖；政府减少对银行控制和干预，利用银行资本作为国有资本替代。否则，市场对银行资本压力的担忧不会解除。
　　投资建议：从短期来看，资本新规的实施增加了部分银行融资压力；但从长期来看，银行体系的抗风险能力增强，内评法的实施也加速了银行转型的步伐。结合目前我国经济结构转型的宏观背景，推荐有特色的股份制银行包括：小微贷款业务有特色银行、兴业银行和招商银行（配股后）
　　风险提示：宏观经济大幅下滑