一周观点：无边界扩张：医药版图中的自由区域：在医保控费、支付制度改革、药品降价等成为制药企业的长期的政策环境下，主流制药企业需要想尽办法突出重围的时候，那些另类的.无边界扩张.行业的爆发式增长显得难能可贵：进入壁垒高企、尚无发展天花板、行业龙头迅速整合扩张。建议关注康美药业、尔康制药、红日药业、华仁药业，以及CRO的崭新领域新股泰格医药。具有稀缺消费属性中药瑰宝企业成为难能可贵的.贵族类.投资标的。一方面可以借助不断提价体现稀缺性的贵族内涵，一方面中药瑰宝企业可以通过.健康消费品.延伸打开新的成长空间。国企激励机制改革带来的营销、渠道改善。建议关注顶尖的中药瑰宝企业：同仁堂、云南白药、片仔癀；依靠创新成为穿越型的带头大哥：恒瑞医药、天士力；高增长+低估值组合：国药一致、中新药业、益佰制药。
　　市场回顾：本周医药板块下跌3.35%，跑赢大盘0.24个百分点。个股方面，金达威本周表现最好，累计上涨6.92%；佐力药业表现较差，累计下跌13.21%。
　　国泰君安医药细分行业指数：在我们构建的10个细分行业和主题指数中，生物制药、医药流通指数本周表现相对较好，分别上涨-1.55%、-2.11%；高端专科药、无边界扩张指数表现相对较差，分别上涨-5.30%、-5.28%。
　　国内政策要闻：卫生部副部长：医改核心是医保支付方式改革；公立医院改革多角度多层面拓展深化；医卫基建项目获大额财政扶持；甲类大型医用设备将集中采购。
　　行业与公司动态：行业利好频出中药投资价值凸显；中药上半年出口增速跌破10%三大因素拖累；十二五期间百强新药企业销售将提升至50%；最严限抗令加剧制药业洗牌上游原料药企成重灾区；血液制品业原料制约有望缓解。
　　海外重要信息：2016年全球医药市场走向预测；全球化学原料药市场需求总体已趋稳；2011年埃及植物药出口1.218亿美元；欧盟与印度达成药物贸易协议或影响全球仿制药。

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