| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2012年08月01日 14:38 |
作者： |
彭全刚;侯鹏;张晨 |
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撰写时间： |
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7月份，多家环保公司发布业绩快报，行业整体呈现增长势头，但部分公司业绩低于预期。8月份，需注意防范业绩风险期板块估值下行、及创业板整体估值下移的风险，建议选择中期业绩稳定，长期成长性好的优质龙头公司持有。
多家公司发布业绩快报，行业整体增长，部分公司低于预期。7月份，大部分环保公司发布了业绩快报。总体来看，行业整体呈现增长势头，一方面是由于去年同期业绩基数相对都较低，另一方面则是受益于节能环保市场的逐步启动。但仍有部分公司受宏观环境紧缩、费用增长、市场竞争等多方面因素影响，业绩出现同比负增长或较低增速，净利润低于预期。
战略性新兴产业规划、节能减排规划出台，节能环保将成支柱产业。7月11日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《节能减排“十二五”规划》。此外，为加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业，国务院印发《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。到2020年，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业将成为国民经济支柱产业。
环保板块7月份以来跑输大盘1个百分点。环保板块7月份以来跑输大盘1个百分点，过去六个月跑赢大盘21个百分点。环保板块经过前期的强势表现后，受半年报业绩风险影响，开始出现了一定调整。目前，环保板块2012年预测市盈率估值为27倍，较上月有所下降，但仍保持在第一位；环保行业平均PB为3.4倍，下降至第四位，位于食品饮料、医药生物、餐饮旅游之后。
8月份注意防范业绩风险，选择中期业绩稳定、长期成长性好的龙头持有。8月份，将进入中报业绩发布密集期，从已发布的业绩快报来看，虽然行业整体保持了增长势头，但仍有部分公司业绩低于预期，因此，8月份需防范业绩风险期板块估值下行、及创业板整体估值下移的风险，我们建议选择中期业绩稳定，长期成长性好的优质龙头公司消化估值，并抵御业绩风险，重点推荐碧水源、东江环保、桑德环境。
风险提示。证券投资风险较大，本报告主要供机构投资者参考，个人投资者如参考报告进行投资，请认真阅读末页风险提示和评级说明。
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