| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月19日 14:48 |
作者： |
王志磊 |
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撰写时间： |
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秦港动力煤价格反弹。环渤海动力煤价格指数两周合计下跌50元/吨，秦皇岛港动力煤价格反弹10元。炼焦煤市场延续弱势，山西柳林地区4号焦煤车板含税价格为1500元/吨，较前期下跌50元。无烟煤市场继续弱势,晋城无烟中块车板价保持1200元/吨水平。
国际煤价连续三周反弹后开始下跌。截止7月13日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数87.73美元/吨，降幅为2.95%。
国际能源价格震荡，美元指数上升。截止7月13日，布伦特原油期货结算价格102.40美元/桶，较前期上涨4.60美元/桶。天然气价格较前期上升0.07美元至2.88美元。美元指数83. 29点，较前期上扬1.71点。
秦皇岛库存继续下降。截止7月13日，秦港库存为849.9万吨，下降59.9万吨，降幅6.58%。
沿海煤炭运费反弹。截至7月13日,秦皇岛—上海运价26.10元/吨，较前期反弹1.50元/吨，升幅6%;秦皇岛—广州运价34.50元/吨，较前期反弹1.10元/吨，升幅3%。
未来价格展望：南方主要用煤地区出现高温天气，民用度夏用电量提升，沿海电厂耗煤量开始增加，煤价下跌恐慌性情绪预计将得到缓解，然而库存依然高位，未来动力煤价还有继续下行的预期，但是下跌的幅度预计将收窄，煤炭价格筑底或许要到三季度，届时宏观经济企稳、冬季取暖的需求及大秦线9月再次检修这三大因素共同影响下，煤炭价格有望反弹。
维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深300指数估值水平，维持“同步大市”的评级。
风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。
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