| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月04日 14:13 |
作者： |
贺平鸽;丁丹;胡博新 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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重点公司平稳增长
预计增速100%以上：舒泰神、汤臣倍健。
预计增速50-100%：昆明制药、红日药业、康美药业。
预计增速30-50%：天士力(主业42%)、双鹭(主业35%)、人福(主业30%)、华海(主业45%)、一致(42%)、片仔癀、广药、三九、凯宝、华东、海翔、长春高新、利德曼。
预计增速20-30%：白药、同仁堂、马应龙、益佰、众生、恒瑞、信立泰、翰宇、沃森、通策。
预计增速0-20%：阿胶、中恒、康缘、以岭、三精、丽珠、双鹤、白云山、浙江医药、天坛、乐普、鱼跃、国药股份。
预计业绩下滑：康恩贝、新和成、海正(主业负增长)、莱士、华兰。
提示：以上根据对公司的经营趋势而预测判断，供参考。
投资建议：持优质股迎中报
当前医药板块绝对估值12PE为24.56X(整体法)，近2月估值明显上升但仍处历史相对低位，相对溢价率136%则再次升至相对高位。医药板块这轮行情与行业政策和数据温和好转、调整充分、及机构防御性配臵需求上升有关。
未来2月将进入密集中报披露时期，提示业绩分化趋势难以避免，只有业绩增长明确的公司才能持续获得基本面支撑，并顺利完成估值切换。
7月份建议重点关注：天士力(主业强劲)、云南白药(稳健增长)、康美药业(饮片龙头)、华东医药(快速增长)、人福医药(购并增厚)、双鹭药业(增势明确)、国药一致(快速增长)、广州药业(新发展新期待)、中恒集团(环比改善)、东阿阿胶(有望改善)。
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