| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月12日 14:32 |
作者： |
曾多红 |
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本周电力设备和新能源仍弱于大盘。本周电力设备和新能源平均下跌5.14%。电力设备细分行业中，一次设备指数下跌5.30%，二次设备指数下跌5.37%，电力电子指数下跌5.20%，发电设备指数下跌5.61%，光伏指数下跌6.36%，风电板块下跌4.83%，核电板块下跌3.59%。
行业层面，江苏出台1.3元上网电价、38个风电项目作为CDM项目获批、2011年电工行业发展情况及2012年形势预测。江苏省启动新一轮光伏发电扶持政策执行期限为2012-2015年，执行每千瓦时1.3元电价。近期有38个风电项目/工程，作为清洁发展机制项目通过国家发改委批准。电监会报国家能源局发布2011年电工行业发展情况及2012年形势预测，2011年，电工行业在保持平稳较快增长的同时，呈现出前高后低的态势。2012年电工行业仍会获得一定发展空间，但出口仍将受海外经济影响。
公司层面，中环股份、国电南自和中国西电的公告值得关注。中环股份正在筹划非公开发行股票事宜，募集资金拟用于偿还银行贷款、补充流动资金，发行价为12.29元/股。国电南自签署了《华电宁夏六盘山风电330kV升压站及送出总承包合同》。项目总承包价格为人民币3.303亿元。中国西电控股股东增持股份0.46%，拟在12个月内累计增持不超过公司总股本的2%。
投资策略与建议：
投资建议和策略。5月用电量增长预计不高，电网投资项目有延迟迹象，行业难有大机会，结构性机会值得关注。城农网建设加快，配网设备仍在高速增长期，建议关注森源电气(002358，买入)、鑫龙电器(002298，未评级)、置信电气(600517，未评级)、北京科锐(002350，未评级)、正泰电器(601877，未评级)、东源电器(002074，未评级)。二次设备订单充裕，业绩增长确定，建议关注国电南瑞(600406，买入)、四方股份(601126，未评级)、许继电气(000400，未评级)。今年一次设备招标价格回升明显，行业低点出现，关注思源电气(002028，买入)、平高电气(600312，未评级)，低PB的中国西电(601179，未评级)。宏观经济增速放缓，企业5月订单一般，且电力电子行业有后周期性，同比好转有待三季度，建议谨慎关注龙头企业：汇川技术(300124，买入)、合康变频(300048，未评级)、荣信股份(002123，买入)。
近期建议关注：国电南瑞(600406，买入)、森源电气(002358，买入)、思源电气(002028，买入)、正泰电器(601877，未评级)、四方股份(601126，未评级)、北京科锐(002350，未评级)风险提示：投资规模萎缩、交货期延迟、价格竞争加剧
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