| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2012年05月11日 14:40 |
作者： |
张乐;谭焜元 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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我们为什么关注广交会
我们并不赞同市场上认为基本面研究失效、纯博弈政策的说法。近期市场对于2季度经济见底的看法处于热烈的讨论中，5月份到了一个关键的检验窗口。作为汽车行业研究员来说，了解宏观经济指标有助于判断汽车行业所处的环境，而汽车行业的早周期性又为检验宏观指标提供了参考。由于争议的存在，这段时间对宏观经济趋势、汽车行业趋势跟踪的重要性远远超过对汽车股个股的跟踪。
广交会数据显悲观
本届广交会累计出口成交360.3亿美元，环比和同比分别下降4.8%和2.3%，自2008年国际金融危机以来首次下滑。作为中国外贸“晴雨表”的广交会刚结束，这个时间节点对广交会的紧密跟踪有助于我们更好地了解出口形势，预判宏观走向。
汽车行业盈利趋势主要看内需
广交会数据对于我们判断出口的趋势具有较强的参考价值。本届广交会成交额数据预示出口反转的可能性不大。通过专家访谈、草根调研及今年1、2月份的数据分析，我们判断汽车行业出口可能会保持小幅增长。但是，汽车行业出口的基数比较小，出口对汽车行业盈利影响作用有限，汽车行业盈利趋势主要看国内需求。
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