| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月21日 14:54 |
作者： |
王炎学 |
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撰写时间： |
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1、前两月汽车销量同比下降，春节后淡季行情继续。1-2月汽车销量295万辆，同比下降6%，基本符合预期。从终端市场销售情况看，2月份春节之后汽车市场处于缓慢回升之中，但回升的速度低于往年。3月份仍是汽车终端需求淡季，预计3月份汽车市场将维持平稳增长态势，汽车市场回暖尚需时日。
2、乘用车细分车型中SUV仍是亮点。SUV仍是增速最快的细分车型，2月份累计销量27万辆，同比增长10.1%，MPV累计增长2.3%。基本型、交叉型乘用车累计销量仍然同比下滑。1-2月乘用车销量237万辆，同比下降4%，降幅相比1月份收窄。
3、大中客销量稳定增长，半挂牵引车回暖明显。1-2月商用车销量58万辆，同比下降11.9%。大中客销量均分别同比增长7.2%、4.5%，主要得益于城市客车、长途客车销量增长。重卡销量11.6万辆，同比下降27.5%，降幅收窄。
半挂牵引车销量同比下降10.8%，降幅最低，显示出下游长途物流运输市场需求开始有所回升；重货底盘销量降幅最大，反映出固定资产投资增速下滑制约了对工程类重卡需求，工程类重卡市场回暖尚需时日。
4、投资建议：推荐。3月需求进入淡季，汽车板块股价面临压力，待充分反应对终端需求的悲观预期即可长线买入，维持“推荐”评级，继续强推长城汽车、江淮汽车、江铃汽车、大东方等。
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