| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年12月19日 15:19 |
作者： |
纪敏;张立聪 |
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【招商点评】抢先一步成先烈
拥有空气制水机先进技术的德尔电器，却面临资金链断裂的危机，令人扼腕。
危机缘自战略失误。从报道来看，德尔电器的困境似乎是研发投入过大、厂区搬迁两方面原因造成的。然而，笔者认为，战略失误是公司陷入困境的真正原因。公司有冰箱和空气制水机两大业务，前者虽然增长前景不佳，但却是公司当前现金流的重要来源，而后者的市场推广才刚刚开始。在海内外经济不景气之际，应当以传统业务养活新业务。但是公司压缩冰箱、冷柜的产能，将资源大量转到空气制水机上，转型操之过急。厂区搬迁，只是压垮骆驼的最后一根稻草。
当前，家电行业出现了很多新产品、新产品，其成熟度、市场接受程度都有待时间检验。厂商应当控制市场导入的节奏，领先半步足矣。
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【招商点评】人力成本上升逼迫产业升级
厂商如何面对人力成本的上升？在家电行业，将产能转移到人力成本更低的地方是当前的主流思路。这种策略还可以为厂商打开中西部的市场埋下伏笔。
不过，从长远来看，提高自动化程度和技术溢价才是根本的解决之道。人力成本上升，将是产业升级的一大动力。
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【招商点评】手机的今天，就是电视的明天
手机厂商之间的竞争，已经是产业链的竞争。而手机的今天，就是电视的明天。智能化已经成为电视的必然趋势，而能否像业内领先的手机厂商那样，打造出具有向心力的平台，是电视厂商面临的一大课题。笔者预计，电视平台的竞争将在两年内启动。
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（具体内容请见附件）
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