| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年12月06日 13:53 |
作者： |
张良勇;鄢凡 |
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撰写时间： |
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韩国电子板块现状。韩国上市公司有2097家，其中TMT行业公司523家，电子行业公司144家。从股票市值来看，所有上市公司的市值接近1200万亿韩元，其中电子行业公司市值近200万亿韩元，市值比约为17％。
产业发展历史。韩国电子产业的发展主要经历了进口替代、被动的出口导向、主动的出口促进、防御性的产能海外迁移以及产品创新五个主要阶段。经过几十年的发展，韩国电子产业的综合实力已经可以和美、日、德等国抗衡。
产业特点之一：制造重点由消费性产品转移至工业用电子产品及零组件。特别是在中低价的消费电子产品领域，韩国企业已不具备优势，因此专注于IC、被动元件、分立器件等技术含量较高的领域。
产业特点之二：三星、LG等大集团占整个行业产值的比重很大。从上市公司来看，三星电子、海力士、LG显示、三星SDI、三星电机等公司在总市值和收入上均大幅领先于其它企业。这和政府扶持大企业的发展战略不无关系。
产业特点之三：研发经费庞大。韩国企业由于定位高技术前沿产品，在研发投入上毫不含糊，研发费用每年占收入的6-8%。另外，为了降低研发风险，多家企业合作开发新产品也成为一个趋势。
产业特点之四：外商投资逐步减少。韩国电子产业经历了一段进口替代的时期，这段时间内韩国政府对本土企业实施了一些保护和优惠。目前韩国对国外电子产品进口的依赖已经大为下降。虽然政府减少了保护和管制，外资已无意参与激烈的竞争。
韩国电子产业链及代表公司。我们在调研前对韩国电子上市公司进行了的梳理，整理了详尽产业链表格，并对典型公司三星和LG集团进行了分析，以供参考，后续我们会出系列专题报告对调研情况进行总结。
（具体内容请见附件）
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