| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月29日 15:29 |
作者： |
李龙俊;黄挺;李敬雷 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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我们认为，医疗产业（特别是民营医疗机构）将迎来黄金发展期，医疗产业将是未来十年（甚至更长时间）可持续关注的投资主题：
一方面，民营医疗机构将会在政策上得到政府的更多支持和鼓励。因为，政府既需要社会资本提供医疗资源供给，以缓解目前日益紧张的医疗供需矛盾，又需要社会资本提升整体医疗产业的运行效率，有利于推动公立医院改革。
另一方面，在新医改以及老龄化等因素推动下，国内被压抑多年的医疗需求将有望出现井喷的态势，给民营医疗机构广阔的发展空间。
“看病难”问题的根源逐渐由“看病贵”向“供给不足”转化，医疗资源的供给瓶颈亟待解决。
随着医疗保障逐渐完善，长期被压抑的医疗需求将得到释放。“十二五”末个人承担看病费用的比例有望减至30%以下，“看病贵”的问题将逐步得到解决。
目前国内医疗资源供给不足的矛盾已经凸显。以病床使用率为例，1999年综合医院病床使用率仅为63.2%，2009年该指标已经快速上升至92.97%，医院已经接近饱和状态。
医疗产业不仅发展前景广阔，医疗资源还具有不可复制的稀缺性，目前正是各路资本角逐医疗资源的快速扩张期：
由于医疗资源的设立需要根据当地人口、经济等进行统一规划配置，因此医疗资源具有不可复制的稀缺性，具有一定区域的竞争排他性。因此，在政策鼓励社会资本兴办医院以及厂办医院改制的背景下，各路资本都在角逐更多的医疗资源。
目前涉及到医疗服务的上市公司主要有爱尔眼科、开元投资、通策医疗、马应龙、金陵药业等。我们重点推荐“小专科的代表”爱尔眼科和“优秀综合性医院的代表”开元投资。
（具体内容请见附件）
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