| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月22日 13:55 |
作者： |
潘喜峰 |
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本周国内硅料价格继续小幅回升，主流报价从200元/公斤回调至210元/公斤。前期硅料价格已跌至大部分厂商成本以下，目前陆续减产的硅料企业增多，停产检修、技改的厂家数目也在扩大。目前硅料成交清淡，价格短期内已基本企稳。
硅片、电池、组件本周价格趋于稳定，部分产品小幅下跌。目前部分中小厂商已关停产线，行业总体开工率持续下滑，短期内产品价格趋于稳定，价格下降幅度趋缓。
我们认为在国内光伏行业处于低迷的背景下，国内光伏相关刺激政策将持续推出，“十二五”太阳能规划或再扩容对于行业信心的提振明显，“成本下降+政策支持”将使我国光伏行业在此轮低谷后迎来新的发展契机。
对于国内多晶硅行业的整合，我们认为未来这一领域将呈现若干规模企业竞争的局面，目前行业领先者如保利协鑫、洛阳中硅等，在技术、规模、成本上优势明显，后来者进入的壁垒较高，未来行业将呈现第一梯队加上若干第二梯队公司竞争的局面。
我们的行业观点：虽然目前光伏产品价格趋于稳定，下跌速度减缓，但行业短期内仍将处于低迷期，当前时点下，明年的需求情况尤为重要，当前应重点关注未来各主要光伏市场政策的变化。目前应重点关注的是美国对于国内光伏的“双反”调查进展，国内“十二五”太阳能规划等相关刺激政策的推出，并关注欧债危机在各主要国家的演进。
当前光伏板块随大盘波动概率较大，行业走出低谷仍需时日，行业整体性机会仍要等待来年。各股方面重点关注业绩较确定的公司，耗材类公司也可关注，特别是具有进口替代利好的上市公司。此外未来行业回暖时，靠近需求端的组件、逆变器等环节最先受益，可关注其中上市公司龙头。
风险提示：（1）欧债危机持续恶化。（2）美国针对国内光伏行业的“双反”（3）市场系统性下跌风险。
（具体内容请见附件）
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