| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月08日 14:31 |
作者： |
潘喜峰 |
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前期光伏产业链各个环节产品价格大幅下跌，呈现量价齐跌的趋势。本周国内硅料价格，比上周下跌约30元/公斤，进口料主流报价基本稳定在30美元/公斤。硅片、电池、组件本周均保持小幅下跌。目前光伏各个环节的价格已跌至部分中小厂商成本线以下，部分厂商已关停产线，四季度是装机淡季，短期内成交将维持低迷的状态，而产品价格的下降幅度相对前期将有所放缓，但短期内向下的趋势不会改变。
近期，对国内光伏行业影响最大的事件就是美国对中国光伏行业的“双反”调查。如果美国最终对中国光伏企业征收惩罚性关税，对于国内企业的影响是较大的，一是美国市场是未来全球光伏需求的主要增长点，二是作为全球光伏第一大应用市场的欧盟很可能跟进采取相关政策。
我们认为美国最终不通过“惩罚法案”的可能性仍存在，如果限制中国的光伏企业向美国出口，那么美国国内光伏产品价格将有所上升，这将打击美国本土电站安装商，也将影响美国光伏行业的就业。此外目前中国仍需进口来自美国的部分光伏耗材及设备，中国对美国的反制措施也将影响美国相关的公司，而美国的光伏耗材及设备行业相对组件行业更具比较优势，这将造成中美两败俱伤的局面。
本周光伏板块反弹力度大于大盘，但行业短期内仍将处于低迷期，行业将继续受制于欧债危机造成的融资困难，加之四季度是装机淡季，当前时点下，明年的需求情况尤为重要，应重点关注未来各主要光伏市场政策的变化。目前应重点关注的是美国对于国内光伏行业的“双反”（反倾销和反补贴）调查进展，并关注欧债危机在各主要国家的演进。
当前光伏板块随大盘波动概率较大，但行业走出低谷仍需时日，行业整体性机会仍要等待来年。各股方面重点关注业绩较确定的公司，耗材环节的公司也可关注，特别是具有进口替代利好的上市公司。
（具体内容请见附件）
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