| 来源： |
华宝证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月17日 14:55 |
作者： |
邱俊灏 |
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食品饮料2012年策略观点：通胀向下 消费向上
食用饮料行业我们看好的依次顺序为：白酒、葡萄酒、乳品和健康食品产业。
白酒行业中我们看好高端白酒企业。我们认为拥有全国性品牌和渠道网络的公司能够复制洋河和汾酒的发展历程。目前这些公司价值还未被市场充分认识，未来将会走上跨越发展之路。我们看好酒鬼酒和水井坊。
葡萄酒行业龙头地位难以撼动。虽然进口葡萄酒冲击，但拥有百年品牌的张裕公司行业龙头地位难以撼动。资源和渠道优势是张裕保持领先的关键。我们看好张裕公司。
行业整顿和上下游优势加速龙头企业发展。食品安全促使乳品行业的门槛提高；寡头垄断的行业局面已经形成；行业整顿政策和拥有上下游一体化资源的行业龙头将会加速发展，未来还将提升盈利空间。伊利股份是我们看好的公司。
健康消费小荷才露尖尖角。有别于传统食品饮料行业，新兴健康食品产业是个跨界概念。健康是未来食品饮料的持久热点。随着人民保健意识增强，健康消费将持续增长。西王食品和保龄宝是我们长期看好的公司。
农林牧渔2012年策略观点：长期景气看好、中期向下、短期景气还将上升.我们看好种子行业。我们认为种子行业将会进入加速发展期。研发和兼并收购是为了行业龙头发展的必由之路。我们看好敦煌种业、隆平高科和登海种业等公司。
渔业将会持续发展。“十二五”规划的海洋增值服务将会使拥有上下游资源的企业获得更好发展计划。我们看好獐子岛和好当家这两家公司。
风险提示：全球经济衰退预期或将影响未来消费意愿；气候和地缘政治因素等“黑天鹅”事件或将影响农产品价格。
（具体内容请见附件）
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