| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月15日 14:29 |
作者： |
万知 |
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上周光大地产组合表现回顾：大幅跑输行业上周行业
开始企稳，根据光大地产行业指数现实，上周略跌0.61%，而我们推荐的组合因前期涨幅较大，出现一定幅度的回调，跑输行业，其中华夏幸福（-5.84%）、首开股份（-4.21%）、宁波富达（-3.16%）等跌幅较大。
本周地产策略：信贷开闸，利好地产
信贷的放松，双重利好地产。首先，开发商的资金面将有所缓解。一直以来，开发贷在整体贷款中的比例都处于举足轻重的地位，从历史上看，信贷的放松，都会对开发贷产生非常积极的影响，表现在开发贷余额的增速与信贷总额增速同步，虽然目前房地产行业仍然受到政策的压制，但我们认为，信贷的增长同样会导致开发贷快速增长。这将有效缓解开发商资金面的窘境；其次，按揭贷款的上升带来的成交量回升。1月份调控出台至今，成交量始终很萎靡。这其中有限购的原因，也有货币方面的原因。信贷放松，将首先刺激利好住房按揭贷款的反弹，从而带动成交的回暖。双重利好将刺激行业出现较大的机遇，继续看好。
本周行业组合：维持组合：
龙头企业：保利、招地城投类：黑牡丹、中天城投、首开股份自下而上：华夏幸福、阳光城、宁波富达
上周楼市成交回顾：
从上周数据来看，总体成交量总体较上上周继续回落，降幅达24.03%，其中一线城市成交下降28.94%，二线城市成交下降21.82%。我们重点监测的18个城市中仅有7个城市成交环比上升，其中一二线城市各占一半，一线城市中，北京、深圳成交下降均在30%以上，上海和广州分别上升10.73%和7.95%，杭州也有2%的涨幅；二线城市中，温州出现了近127%的涨幅，大连、惠州和苏州降幅较大，分别达到43.39%、36.43%和32.95%。4个城市二手房市场成交纷纷下降，其中，北京成交下降12.92%，天津下降超20%，杭州也有近10%的降幅，而深圳二手房成交与上上周持平。而价格方面，涨跌各半，其中一线城市中，北京和广州均有12%以上的涨幅，上海和深圳微跌0.14%和1.95%；二线城市中，天津上涨3.57%，无锡出现超8%的跌幅。上周20个主要城市土地供应量与成交量双双回落。
行业动态：
1．住建部称保障房挖基坑不算开工，明年任务量降低
2．楼市房价下降拐点已经出现，开发商集体“看空”
3．沪三地块连拍成交价27.79亿，土地市场冬天已至
（具体内容请见附件）
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