| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月17日 14:25 |
作者： |
杨宝峰 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
9月我国未锻造铜及铜材创年内新高，达到38.05万吨。根据我们测算，当月进口精炼铜预计达到25万吨左右，也将创年内新高。自6月份开始，我国铜进口一改上半年低迷局面，逐月提高。9月份未锻造铜及铜材进口量较上半年平均水平28.36万吨提高34%，也较2010年平均水平35.77万吨提高6.4%。
9月我国铜进口贸易条件创年内最好水平。我们监测9月份我国精炼铜进口内外价差为+252元/吨，较上半年平均-1854元/吨，7月-2011元/吨，以及8月-505元/吨，明显好转。这是近两月铜进口大幅提升最直接的驱动因素。
当前我国精炼铜进口到岸升水高达150美元/吨以上，创2010年来新高。
今年3-5月份伴随铜价创新高，到岸升水只有20多美元/吨。近期铜价下跌，中国地区铜到岸升水创年内新高，一方面显示铜高供应集中度对价格的支撑作用，同时也显示中国地区铜消费形势依然良好。
LME铜现货依然是贴水格局，维持-20美元/吨左右。从历史上看，铜价大涨一般都伴随着现货大幅升水格局，如果最近一轮是去年7月到今年2月，铜价自6000多美元上涨至10000美元期间，铜现货自贴水-30美元/吨上升至最高升水近60美元/吨。
国内外交易所库存维持一年多来低位。其中国内上海交易所铜库存9.96万吨，处于2010年来相对低位。全球三大交易所库存合计62.94万吨，也维持一年多来低位，相当于当前全球消费量，不到2周的库存量（库需比为12天）。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
