| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月26日 14:26 |
作者： |
程磊 |
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1、投资思路
1）化工行业观点：
受全球经济悲观预期影响，原油等大宗商品价格普跌。在上游原材料价格下跌的预期下，需求尚可的下游子行业未来将明显受益于成本下降，如聚氨酯（安利股份）、轮胎（风神股份、黔轮胎）、橡塑制品（沧州明珠、宝通带业）、炭黑（黑猫股份）等。
2）个股观点：
目前市场较弱，建议投资者不要追高。参考个股的估值水平，目前已处于底部阶段，但大的反弹还需要等待催化剂。接下来的时间，我们认为可期待的有2条投资思路，一是3季报超预期行情，二是受益于油价下跌的主题。我们预计3季报超预期的有石化（中国石化）、氮肥钾肥（湖北宜化、盐湖钾肥）、聚氨酯（烟台万华）、联碱法纯碱（新都化工）。
油价下跌主题对应的标的如前所述。同时成长股的下跌也带来了更好的买入良机，如东华科技、海利得、安利股份、康得新、鼎龙股份等。
2、投资模拟组合
根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：
建议标配，中国石化(20%)、湖北宜化(20%)、滨化股份(20%)、盐湖股份(20%)、现金(20%)
3、投资策略
逢低买入超跌个股，莫追高
（具体内容请见附件）
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