| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月14日 14:37 |
作者： |
程磊;张力扬;王席鑫 |
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撰写时间： |
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一、化工行业投资策略及模拟组合：
1、投资思路
1）化工行业观点：
近期油价平稳，化工产品涨跌互现，其中尿素、甲乙酮、化纤相对涨幅较大。低库存下秋季备肥需求致尿素价格走高；而甲乙酮价格触底反弹；粘胶、涤纶等化纤价格反弹只能看成季节性波动和成本推动，而非周期拐点出现。上游原材料价格的平稳运行，对下游需求尚可的板块构成利好，如聚氨酯（安利股份）、轮胎（风神股份、黔轮胎）、炭黑（黑猫股份）等。尿素受益标的有湖北宜化、云天化；甲乙酮涨价受益标的齐翔腾达、天利高新；化纤行业还未到买入拐点，但是价格波动的反弹性交易机会有可能发生，建议波段操作型投资者根据市场情况进行操作。
2）个股观点：
目前市场较弱，投资者较悲观。考虑到个股的估值水平，我们判断个股处于离底部越来越近的阶段，这个时候没必要过于恐慌，而应去寻找真正的成长股，同时准备买入估值较低的优质周期股。成长股可以关注：东华科技、海利得、鼎龙股份、安利股份、康得新、沧州明珠；周期股可以关注：湖北宜化、滨化股份、齐翔腾达，另盐湖股份目前可配置
2、投资模拟组合
根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：
建议标配，中国石化(20%)、湖北宜化(20%)、滨化股份(20%)、盐湖股份(20%)
（具体内容请见附件）
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