| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月18日 14:12 |
作者： |
涂力磊 |
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撰写时间： |
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事件：
8月17日媒体报告称，住建部已发文要求各省在8月20日之前上报所辖区内各城市的上半年房地产市场调控工作情况，并给出限购五大标准。
投资建议：
截至8月16日，A股市场动态PE在16.4倍，房地产板块动态PE在18.64倍。板块近期有所反弹，但整体反弹幅度并不高。此外，限购扩大并非新政策，当前板块估值中已部分包含市场对此预期。考虑到近期全国部分城市房价已经有所下滑，调控效果正在显现。我们维持此前报告《再看货币政策趋势和房地产板块走势》观点，认为从中期角度看板块开始具备博弈后期货币政策从“从紧”转向“持平”的价值。板块后期如果受到限购落实造成估值下移是介入板块的良好机会。
主要内容:1．“五大标准”衡量是否限购。本次报道中所谈到的限购五大标准分别是：1）根据国家统计局发布的70个大中城市房价指数，处于房价涨幅前列的城市；2）将省内所有城市今年6月份的住宅价格与去年底的住宅价格做一个比较，涨幅较高的二三线城市；3）今年上半年成交量同比增幅较高的城市；4）外地人购房比例较高的城市；5）群众对当地房价反应强烈、认为调控政策执行不力或不到位的城市。
2.部分城市符合限购标准。按照标准1，我们选取统计局公布的6月份70个大中城市房价指数里面的定基指数，取超过70个城市平均涨幅4.6%的非限购城市。共有19个城市，涨幅最高为岳阳，达到9.6%，次之为丹东，也超过9%。
（具体内容请见附件）
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