| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月10日 15:24 |
作者： |
张红兵 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
08月08号秦皇岛大同优混890元/吨，与上周持平；山西优混835元/吨，与上周持平。
截至08月05号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格120.26美元/吨，比上周下跌0.14美元/吨。
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格615元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格370元/吨，与上周持平。
古交8号焦煤坑口含税价750元/吨，比上周上涨25元/吨；古交2号焦煤920元/吨，比上周上涨30元/吨。临汾地区主焦精煤车板含税价1600元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。
阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1150元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。
本周焦炭价格平稳。潍坊焦炭价格1980元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1980元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1750元/吨，与上周持平。
截至到08月07号，秦皇岛库存796万吨，比上期上升84万吨。截至到08月05号，广州港库存250.9万吨，比上期下降15万吨。
秦皇岛－广州运费50元/吨，比上周下跌1元/吨，秦皇岛－上海运费40元/吨，比上周下跌3元/吨。
二级市场：
上周煤炭股跌幅6.02%，沪深300跌幅6.03%，煤炭板块强于大盘，冀中能源、开滦股份、阳泉煤业走势较强。
7月份煤炭板块涨幅2.65%，沪深300跌幅0.98%，跑赢大盘。截至8月9号，煤炭板块8月份跌幅4.49%，也是跑赢大盘。
投资策略：
主要国家进口的恢复使国际煤价一直维持在120美元/吨左右，近期发生的高铁安全事故，我们认为不仅仅是影响高铁行业本身，还要影响像煤炭这样的高危行业，一方面是技改的缓慢，一方面是安全检查、安全重视的加码，我们认为进入淡季后煤价下调幅度有限，我们维持之前的判断，动力煤煤价仍在高位盘整，下跌幅度不会很大，喷吹煤及炼焦煤价格稳定，近期都有不同程度的上涨，显示了优势煤种的稀缺性。近期大家比较关注信达股权的解决，据我们了解的情况来看，各个企业及政府层面都在积极推动，但进展可能没有大家想象的那么快，进展的缓慢将是下半年煤炭股的主要催化剂之一。我们构建的投资组合是：潞安环能、煤气化、冀中能源、阳泉煤业、昊华能源、兰花科创、神火股份、中国神华。
（具体内容请见附件）
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