| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月01日 14:04 |
作者： |
董乐 |
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撰写时间： |
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事项：银监会于7月27日公布年中工作会议部分内容，我们认为有以下几点内容值得关注：
严控地方融资平台风险：原有地方融资平台续建项目的规范工作，禁止用信贷资金支持不符合要求的新平台和新项目；对于到期的地方融资平台贷款本息，不得展期和贷新还旧。
支持保障房建设：支持设立省级、计划单列市政府保障性住房融资平台，督促银行业金融机构在符合要求的前提下，加大力度抓紧放贷，增强责任意识，全力支持完成今年的保障性住房建设任务。
紧抓房地产风险：杜绝各类信贷资金违规流入房地产市场，继续对商业地产和二三线城市房地产风险保持关注和警觉，加强对商业物业抵押贷款、个人消费等非住房类贷款的监测。
防控理财产品等表外资产风险：禁止商业银行绕过信托公司与第三方开展信托受益权转受让业务，禁止银行通过相互购买理财产品或发行理财产品投资另一款理财产品变相调节监管指标，禁止通过向大众化客户发行标准化的理财产品募集资金发放所谓的“委托贷款”，禁止通过理财产品或其它任何方式变相高息揽储和违规揽储。
关于此次银监会中期会议，我们认为：
支持保障房融资有利于缓解地方债务危机，但银行风险仍未释放：尽管此次银监会进一步强调要严格控制政府融资平台贷款，但对于保障房平台融资却明确表态支持。这对于地方政府融资而言，虽然关上一扇门却打开一扇窗。从短期来看，支持保障房融资对缓解地方政府融资难的问题有积极作用，一定程度上有利于缓解平台融资风险暴露，降低了平台贷款继续快速恶化的可能。但根据国家审计署数据，截至2010年年底，地方政府性债务余额107174.91亿元，约占2010年GDP(国内生产总值)的四分之一，约为2010年财政收入的1.3倍。2011年底到2012年上半年，将迎来地方政府还款的高峰期。而且无论是市政建设还是保障房，银行参与政府融资项目都面临着日后如何退出的问题，因此银行的风险依旧存在。
（具体内容请见附件）
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