| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月29日 10:45 |
作者： |
王天一 |
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事件：
昨天下午，国防部新闻发言人宣布，中国正利用一艘废旧航空母舰平台进行改造用于科研试验和训练，这是国防部正式对外披露航母。
我们的观点：
航母是国防战略转型的开端，军事工业迎来黄金十年。2010年，我国GDP超越日本，成为全球第二大经济体，对外金融资产同比增长19%，达4.1万亿美元，其中对外投资1.2万亿美元。照目前态势，众多研究机构和经济学家预测，我国最早将于2020年超过美国，成为世界第一大经济体。
国家利益的拓展，可持续发展的诉求，都需要相匹配的军事实力做依托。
传统的国土防御正被攻防兼备、快速机动的战略替代，而航空母舰正是这一发展的集中体现。
我国同世界强国的军事实力差距巨大，装备建设急待加强。以一组中国和美国的核心现役军事装备数据为例（数据均为约数，中国装备数据为估算）：航空母舰，中国1（预期），美国11；巡洋舰，中国0，美国22；核潜艇，中国若干，美国80；三代机，中国500，美国3400；四代机，中国0，美国168；大型运输机，中国14，美国300；远程轰炸机，中国0，美国170；专用武装直升机，中国若干，美国540；卫星，中国30，美国400。由此可见，未来10年，以预机、大运、加油机、航空母舰、四代、专用武直、高分辨率对地、全球卫星导航为代表的一批重点装备将进入加速发展阶段，为整个军事工业带来10000亿以上的投入和新增订单，并将从整体上提升我国军事工业的整体竞争力。
未来一段时间，中国周边军事政治局势有继续恶化趋势。两天前，南海撞机十年后，中美军机再次在我国沿海上空对峙。反恐战争局势明朗后，美国重返亚洲，中国周边局势急转直下，而延缓中国的崛起速度，是美国国家战略和国家意识。未来一段时间内，中国的周边局势将面临压力和高度的不确定性。今年10月，美国将做出对台军售的决定，前景难料。秋季，我国具备深海3000米作业能力的“海洋石油981”号计划驶入南海，届时南海紧张局势可能升温。2012年上半年，台湾地区领导人大选，最近宋楚瑜和李登辉的互动，令国民党竞选前景增添更多不确定。2012年下半年，美国大选进入高潮，“中国议题”和对华政策将成为两党操控选情的重要工具，届时中美关系可能经历波折。
我们看好军事工业的发展前景和投资价值，结合近期预期中的航母海试、天宫一号、神州八号发射、北斗导航组网、ARJ21投入商业运营等事件性催化剂，建议关注：中国重工（买入）、航空动力（买入）、哈飞股份（买入）、中航重机（买入）、西飞国际（未评级）、中航精机（未评级）、光电股份（未评级）、中国船舶（未评级）、洪都航空（未评级）。
（具体内容请见附件）
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