| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2011年06月28日 13:39 |
作者： |
董俊峰 |
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撰写时间： |
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金铜领衔盼反弹,然中期存隐忧
基本金属短期难以下跌
基本金属未来2个月内主要受中国进口基本面预期所影响。在市场预期中国进口数据未来转好的前提下，价格有望保持坚挺。但中长期宽松货币政策结束、国际市场基本金属质押受利率影响的不确定性和高企的库存都使得基本金属价格存在隐忧。我们短期看好前期领先于指数下跌的铜类上市公司。
贵金属三季度仍有上升空间
我们认为受基本面持续向好影响，三季度贵金属价格有望保持强势。但受货币因素影响，三季度后期到年底，贵金属价格可能出现明显调整。我们认为，由于今年以来黄金价格持续向好，但黄金相关上市公司股价低迷，后市此类公司股价存在修复性反弹机会。
稀土类上市公司股票已沦为投机工具
我们认为稀土类上市公司长期业绩增长不确定，短期估值已经过高。短期稀土类上市公司股价将和市场主要指数呈现负相关。长期看，我们最为看好五矿系在南方稀土并购中的整合能力。
中期投资策略
总体上，我们对有色金属行业给予中性评级，即未来6-12个月有色金属行业指数与市场中主要指数平均回报相当。
但我们看好从现在起到未来2个月的有色金属行业。我们认为由于有色金属行业重点公司在5月末以前领先市场调整，跌出来的机会已经出现。我们认为短期应当积极对超跌子行业逢低进行吸纳，并维持以高抛低吸的短期策略。
（具体内容请见附件）
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